Кто заработал на крупнейшем экономическом кризисе 2008 года? / Уроки истории / МИНАЕВ transcript

Фантастический блокбастер по мотивам культовой повести братьев Стругацских. Я построю здесь [музыка] новый мир. Хотят они того или нет. Трудно быть богом. Смотрите премьеру прямо сейчас, только нак. [музыка] Мы сегодня поговорим про финансовый кризис 2008 года, который считается кризисом американским. Ну, на самом деле, конечно, он там и родился, но потом вышло так, что он случился кризисом международным. Давайте представим себе сентябрь 2008 года. Поздний вечер. Дело происходит в городе Нью-Йорк в штаб-квартире одного из самых известных банков мира Lemon Brothers. Это такая гигантская стеклянная башня на Манхэттене, 38 этажей.

BН Lemon Brothers, четвёртый по размеру США. Старая, уважаемая, очень респектабельная организация. основано в году, буквально столб американской финансовой системы. Они пережили две войны, кризис, великую депрессию, эпидемии, в общем, финансовая скала. И вот теперь, в печальном сентябре 2008 года топ-менеджеры Lemon Brothers сидят в кабинете генерального директора, которого зовут Дикфульд. На тридцать первом этаже сидят удивительные люди в красивых, хороших, дорогих итальянских костюмах. Лица у них синие, руки подтрясываются, под течёт градом, буквально хватают воздух ртом, как рыбы, которых вытащили из воды. Сверху и видно, что там внизу на улице, у входа в небоскрёб собрались все представители всех главных новостных каналов в мире. Камеры сверкают вспышки. Журналисты снимают толпу, которая валит из здания. Клерки банковские, люди в костюмах тащат из небоскрёба свой офисный скарб. Знаете, из знаменитые сцены с коробками люди идут. Кто там кактус несёт под мышкой, кто почётную грамоту, кто фотографии жены и детей, кто что. У них в кабинете прямой эфир транслируется. И вот один из людей, который выходит из здания, говорит в эфир: "А я всё равно горжусь, что здесь работал". И слёзы на глазах. Ну, журналистам понятно, что того и надо. Наконец-то простой американский зритель посмотрит на страдания банкиров. Это же самый сок. Но это ладно. Рядовые страдальцы сейчас, по крайней мере, домой возвращаются, к семьям. А вот начальство их сидит наверху и трясётся, потому что знает: "Всё, конец! Приехали, правительство денег дать для спасения Lemon Brothers отказалось. Министр финансов трубку уже не берёт. И если ничего не сделать, то прямо сейчас случится худшее банкротство в истории человечества где-то на 60 млрд долларов. Ну и это ерунда, в общем. Ну а банкротится Lemon Brothers и так далее. Ну, не страшно, ну, обанкротится. Но дальше-то сломается вообще вся мировая экономика, и речь пойдёт о триллионах. А сделать уже ничего нельзя. Последний шанс был в том, чтобы дозвониться напрямую председателю Федерального резервного банка Нью-Йорка. Федеральные резервные банки, как вы знаете, это те самые организации, которые выпускают на рынок доллара. Нью-йоркское отделение в этой системе самое крупное, самое важное. Найти председателя типа не смогли. Стало ясно, что человек гасится, как говорится. Ну что остаётся? Ну, ну что, ну президенту США есть только позвонить. Президент США в этот момент Джордж Буш младший. И вы знаете, тут же в комнате находится последняя надежда, последняя, так сказать, соломенко. Это человек, которого зовут Джордж Герберт Уокер I, сорокалетний инвестбанкир, как положено, член правления Lemon Brothers и, вы знаете, родственник президента. И вот остальные члены правления смотрят на него и говорят: "Слушай, Укер, давай-ка, Окер, звони в Белый дом. Охер, дорогой, бриллиантовый, мы тебе приказать не можем. Мы, ну, мы сейчас на колени упадём, понимаешь? Судьба планеты от тебя сейчас зависит. Окер мнётся. Ну и потом как в тупой комедии реально набирает номер президентского секретаря. Говорит: "Алло, здравствуйте, а можно с Бушем соединить?" Это пятиюрный брат его звонит, если что. На той стороне просит подождать, какая-то вознят. Потом секретарь отвечает: "Извините, к сожалению, президент не может подойти к телефону. И всё". И дальше мировая экономика летит к чертям собачьим. В защиту Окера IV надо, конечно, сказать, что, конечно, никакой звонок спасти уже ничего не мог. Худшее банкротство, худший финансовый кризис в истории - это не преувеличение. Мировая экономика за пару лет потеряла десятки триллионов долларов. Количество безработных только в Америке выросло до 9 млн. Из пяти главных банков США уцелело два. Кризис волной пошёл по всему миру. Ну, например, экономика Исландии с ледяными акциями вообще перестала существовать. В Греции начались уличные беспорядки. Залихорадило Европу, Кипр, десятки и сотни миллионов человек, ну, объеднели или вообще потеряли всё. В большинстве развитых стран мира экономический рост просто встал. Вообще вам ника не казалось, что после 2008 года мир стал какой-то странный? И с тех пор он никак не может выправиться.

[музыка] Грамотное управление средствами актуально всегда. И одно из главных правил в том, что средства не должны просто лежать без движения. Ведь со временем они могут обесцениться. Поэтому важно диверсифицировать сбережение. Например, часть средств хранить на счёте или вкладе и выделить сумму, которую вы будете приумножать с помощью понятных финансовых сервисов. Один из хороших вариантов- финансовый сервис МТС накопление, который позволяет разместить деньги с доходом 15% годовых. НТС накопления доступны для быстрого онлайн-открытия в приложении МОМТС.

[музыка] Механика здесь достаточно простая. Пополняя счёт МТС накоплений, вы инвестируете деньги в цифровые облигации МТС. Фактически предоставляете средства компании с наивысшим рейтингом надёжности и получаете доход в виде процентов, которые начисляются ежедневно. Начать легко. Пополнение доступно от 100 руб. Откройте для себя МТС накопление. Новый финансовый сервис. Переходите по ссылке в описании прямо сейчас. Во многих смыслах планета действительно от этого кризиса так и не отошла. Можно сказать, что 2008 год - это год, когда умерла американская мечта. И на этой мечте ведь человечество ехало весь XX век. Это год, когда началась смерть мирового среднего класса. Дело было, конечно, не только в Lemon Brothers. Дело было в том, что на ипотечном рынке США был надут гигантский спекулятивный пузырь. Надували его, конечно, всем финансовым миром: американское правительство, аудиторы, банки, страховые компании, хэтфонды, ипотечники, конечно же, риэлторы надули и водили хоровод. Что? Сколько бабла-то здесь, сколько? Только успевай комиссии и бонусы стричь. Бесконечный какое-то бабло, наконец-то. Как мы хорошо придумали-то. Вот это мы умные. Я просто дальше то, что вот буду рассказывать, я несколько раз, мы готовили этот долго выпуск, и я несколько раз всё это перечитывал, уже знаю эту историю. Я думаю: "Ну, ну это же прав невозможно. Ну в Напёрске у Курского вокзала честнее играли ребята". Но здесь просто взяли как бы и обманули, обезжирили планету совершенно законно. Причём что происходило в середине нулевых? Доходило до абсурда. Банки в Америке в прямом смысле гонялись за людьми и засовывали им в руки ипотечные кредиты на сотни тысяч долларов. Ну, представьте себе классическую сценку из американского кино. Рынок мексиканских гастарбайтеров. Подъезжает работодатель на пикапе, говорит: "Нужно 10 человек". Ну 10, так 10. Что делать-то будем? Говорят мексиканцы. Там стричь газон, красить забор, клувнику, может, собирать будем. Ему говорит: "Не, сегодня будем собирать". То есть оформлять ипотеку. И каждый из десяти мексиканцев получает дом в Техасе или в Калифорнии, например, трёхэтажный с бассейном. Ну как получает? Берёт кредит. Конечно, пусть станет стыдно тому, кто считает, что нельзя дать ипотеку нелегальному мексиканцу, которого ты нашёл на улице, и что есть какие-то там проверки, процедуры. Ещё как можно. Ну да, доход у этого мексиканца одна ветка в неделю. И доход это, конечно, близко не покроет проценты по кредиту. Не проблема. Банк даст ему приветственный льготный период в пару лет и ещё обнулить стартовый взнос. Заезжай, живи. Американская мечта сбылась натурально. Что там будет дальше, никого не волнует. Риэлтору наплевать, потому что он продал, получил свою комиссию. Человеку из банка наплевать, потому что он, во-первых, получит свою комиссию. А во-вторых, у мексиканца идеальный кредитный рейтинг. Но он же только что в страну заехал. Он ещё не успел нагрешить. Мексиканцу, наверное, не наплевать. Ну он просто же не понимает, что происходит. Он не очень владеет английским. А ему говорят: "Да нормально, Хасе. Ну что ты? В двух местах здесь подпиши. Вот. Ну я не знаю. Ну крестик поставь. Я просто сам. Ну Абла Испаньёл. А вот, кстати, твой сосед, да, ну похож, конечно, он на наркомана. Позавчера вышел из тюрьмы, а вчера, видишь, особняк тоже он себе оформил. А ты не верил, что в Америке успеха может добиться каждый. Добро пожаловать.

Welcome to the United States. Вот так практически всё это и происходило. Конечно, ну я утрирую, в пикапах этих людей в банк не везли, но действительно особняки выдавали в кредит гастарбайтерам и наркоманам с нулевой кредитной историей. Такие случаи зафиксированы. И не только выдавали, но и, как мы сейчас увидим, имели с этого невероятно огромные бабки. Причём это касалось всех участников, риэлторов, банковских служащих, топ-менеджеров, безусловно, и даже тех людей, которые эти кредиты брали. Рынок был настолько перегрет, что цены на недвижимость росли буквально каждый день или каждую неделю. Берёшь дом в кредит по одной цене, на следующий год он стоит в полтора раза дороже, а условия-то у тебя те же. Те звонят из банка и говорят: "Слушай, Хасе, мы ваш кредит рефинансируем с учётом изменившихся обстоятельств. Вы же теперь не миллионер, а два раза миллионер получается. Дон подорожал вас. Вот старый мы кредит закроем, дадим вам новый по новой рыночной стоимости, а разницу, чтобы никому обидно не было, выплатим вам на руки немедленно. То есть буквально на людей с неба падал мешок с парой сотен тысяч баксов, иногда несколько раз подряд. Конечно, можно, наверное, было отказаться, но понятно, что какой-то дурак откажется от бабла, тем более от кэша. Все соглашались, потом шли покупать себе всё, что угодно. В этот же период выросли продажи автомобилей, выросло количество пластических операций. Американцы начали открывать для себя туризм на Мальдивы и в Европу. То есть докризисные нулевые - это время дикого изобилия. Вот отсюда растёт культура селебов, которые в нулевые же и родились, потому что все жили как будто в реалити-шоу, как в Кардашианс. И жизнь - это, ну, как бы не жизнь была, а сплошная сказка. Самые хитрые люди, ну, не то что хитрые, у которых было две извилины, а не одна. Они покупали одну машину, а не две, а на оставшиеся бабки делали несколько стартовых взносов, брали ещё несколько ипотек.

[музыка] Москва живёт в постоянно растущем ритме. Деловые [музыка] встречи, масштабные планы, ежедневные задачи. Но есть и другая сторона, более расслабленная, созерцательная и, если хотите, гидонистическая. [музыка] Та, которая позволяет двигаться медленно, гулять в парке с семьёй и кататься на велосипеде по набережной [музыка] или, например, наблюдать закат над рекой во время вечерней прогулки. И для тех, кто ищет баланс, отличным решением станет новая квартира в проекте CB [музыка] от девелопера. Комплекс расположен на первой линии Москвы реки, буквально в двух шагах. Собственная двухкилометровая набережная с деревянными настилами, [музыка] смотровыми площадками и зонами отдыха. Две очереди CityBay уже заселены, а в 2027 здесь будет завершено строительство клубных домов с прямым выходом к воде. Пятнадцатиэтажные корпуса на общем стилобате визуально напоминают кекуры, столбовидные скалы, которые можно встретить [музыка] у дальневосточных морей и на берегах сибирских рек. Архитекторы предусмотрели 73 уникальных планировки [музыка] от студий до четырёхкомнатных пентхаусов с необычными форматами: мастерспальнями, видовыми верандами и приватными террасами, залитыми солнцем. У комплекса продумана инфраструктура, и многое, действительно важное для комфортной [музыка] жизни, находится прямо на территории. Например, корпус Курчатовской школы, который регулярно входит [музыка] в топ-20 школ Москвы. При этом проект расположен так, чтобы было удобно и в центр на бизнес-встречу, и на вейк в Спаском затоне, и в аэропорт Шереметьева. До центра Москвы на машине около 20 минут. Рядом выезно Волоколамское шоссе и станции метро Тушинская и Спартак.

City Bay от девелопера сочетает в себе всё важное для жизни и отдыха в Москве. Переходите по ссылке в описании прямо сейчас, чтобы узнать больше о проекте. >> [музыка] >> Лос-Анджелес пишет: "Удивительный мир, у нас можно встретить стриптизёршу с шестью квартирой или няню с тремя домами или уборщицу с пятью лофтами". Это всё статьи из газеты. В это вот я сейчас рассказываю и знаю, что будет дальше, и всё равно думаю: "Не, ну так, конечно, не бывает же". И эта мысль наверняка посещала всех участников процесса, но они, как умные люди, думали её молча. всю дорогу. Ведь, понимаете, всегда же надежда есть такая. Ну, как бы, может, пузырь - это не пузырь, а какой-то особенный просто такой рыночный пузырёчек. Может, в этот раз-то он не лопнет. Ну, всё-таки давайте так. Мы, например, в Миссуре, конечно, лохи колхозные. Ну, на Улстрит-то же не идиоты сидят. Там финансовые гения. Они, наверное, как-то придумали какие-то свои финансовые штуки, чтобы деньги никогда не кончались. высшая математика, теория вероятности, вот эти кривые все туда-сюда. Аудиторы ведь опять же есть контролирующие органы всякие. Но если они одобрили такое всей Америки, ну значит это нормально. Что интересно, как вообще начался этот ипотечный пузырь? Он начался с довольно разумной идеи, нулевые. Произошёл кризис, так называемый кризис доткомов. Это тоже потрясающая история, мы когда-нибудь отдельно о ней расскажем. Там всё держалось на вере в Святой Дух интернета. Значит, никто ещё толком не знал, что такое интернет, вообще, зачем он нужен. Но все знали, что там, кроме парнухи, там будущее ещё есть. Ну, как примерно с искусственным интеллектом сейчас. И срочно надо в это будущее вкладывать. То есть ты добавлял к названию своей компании правильные слова. Был у тебя, например, там ООО Иван Иванович, а стал Иван Иванович онлайн или Ivanванович.com. То есть, да, рынок после этого хитрого манёвра решал, что теперь у тебя цифровой бизнес. Акции за ночь вырастали в 10 раз. Можно было ими спекулировать. Пузырь доткомов начался в середине девяностых, а аккурат в Миллениум под ёлочку он лопнул. Потери. Год спустя случились теракты 11 сентября. Рынки опять просели. Зато началась война. И правительство, почему я говорю зато? Потому что кайф. Правительство включило печатный станок. Но всё равно американскую экономику это всё не сказать, чтобы оздоровило. И было решено оживить её, но не через фуфло вот какое-то, а через что-нибудь реальное, долгосрочное, полезное. Вот, например, жилищное строительство. А что, плохо? Разве мы же так выходили из Великой депрессии, мы тогда дороги так строили. Рабочие места, настройки, жильё для молодых семей, сплошные плюсы. Заодно можно освоить бабки, которые по случаю включения военного печатного станка потекли рекой. Вся инфраструктура для вложений в жильё уже была, причём довольно давно. В тридцать восьмом году ещё при мощном старике Рузвельте появилась федеральная национальная ипотечная ассоциация. Английская аббревиатура этого названия FNMA, что созвучно, и эту контору называют обычно женским именем FM.

Funny полугосударственная корпорация, которую придумали конкретно, чтобы обеспечить ипотечный рынок ликвидностью. То есть, проще говоря, дали много госбабла и поставили задачу выкупать чужие кредиты у частных ипотечных агентств. Логика была очень простая. Частная компания может разориться, может отобрать дом, если человек просрочит ипотеку, а государство раздевать налогоплательщика резона никакого нет. И надо сказать, что заработало первые заёмщики анимей - это американские ветераны. В семидесятые появилась вторая такая организация, которую по созвучию аббревиатуры назвали мужским именем Фредди Мак. И, вы знаете, дело пошло так хорошо, что к 2003 году у [музыка] двух этих организаций набралось активов где-то на 15 триллин долларов. Вы можете себе представить, что это за бабки? Обе были, эти корпорации были полугосударственные. То есть, с одной стороны акции, акционеры, совет директоров, надо показывать прибыль, а с другой стороны, государство выдаёт деньги под льготный процент, но не просто так. Оно тебе ставит социальные целевые показатели. Осторожная выдача ипотеки социально уязвимым группам. Это прямо поощряется. Всякие квот есть для рабочих, для рабочих, для тружников села. В том числе и была квота на мексиканцев, конечно. Ну, тоже ведь ничего, казалось, криминального нет. программа как программа. При Рузвельте работала, при Никсе работала, при Клинтоне работала и никакая экономика от неё не погибла. К сожалению, при планировании как-то упустили важную деталь. И при Рузвельте, и при Никсоне в ипотечные дома заезжали люди, которые, вы знаете, вы сейчас удивитесь, но они потом начинали работать. Они начинали что-то делать, производить что-то на ближайшем производстве. Америка девяностых большую часть своих производств вывела в Китай, оставив себе сектор услуг, куда входило шоу-бизнес, и Уallлстрит. Улстрит, конечно, вещь полезная, но делать там умели только одно: спекулировать ценными бумагами. Причём тут винить никого не надо. Это работа такая: чему учились, то и делают. И с рынком ипотечного жилья эти улстритовские персонажи поступили строго по своему профилю, превратили его тупо в арену для грандиозных спекуляций. Это сильно упрощал один радикальный законодательный ход. В девяносто девятом году отменили закон гласса стигала, он же банковский закон 1933 года. Что это такое? Вкратце закон был принят по итогам кризиса, известного как Чёрный вторник. Это тот самый кризис, который запустил Великую депрессию. Глаз со Стиглом посмотрели, как трейдеры выпадают из окон в чёрный вторник, и решили, что вообще, ну вот бабки, которые целевые и спекулятив, надо развести. И ввели разделение между коммерческими банками и инвестиционными банками. Что это значит? Коммерческим банкам запретили операции с ценными бумагами. То есть, грубо говоря, запретили играть на бабки вкладчиков в казино. К девяносто девятому году американская экономика решила, что всё этот закон какой-то архаичный. Какие-то там деды, что-то там в тридцатых придумали, но у нас тут новый миллениум. Конец истории. Никаких депрессий больше не будет. Счастья и всеобщая оптимизма и экологическая повестка. Что, плохо, что ли? И разделение отменили. Теперь банки могли вместо денег держать капитал. То есть бабки вкладчиков в сложных финансовых инструментах. Тут хочется сделать небольшую паузу и процитировать одного очень известного, извините за выражение, финансиста, сейчас умершего. В феврале 2026 года в интернете появилось его длинное неопубликованное интервью. Лучший момент там это когда он объясняет, что такое Уallлстрит. Его точка зрения такая: на Улстрит сидят люди, которые зарабатывают оченьочень много денег, занимаясь довольно простыми операциями уровня купи-продай. А чтобы публика этого не поняла, эти простые операции обёртываются в сложный жаргон. Деривативы, опционы, фьючерсы, разные типы запутанных контрактов и так далее. А по сути там можно всё объяснить на пальцах. Вот такое вот мнение у него было. Звали этого финансиста, как вы уже поняли, Джеф Рейпштейн.

[смех] Насчёт его финансовой грамотности есть разные мнения, но вот людей Солстрит он знал хорошо и видел близко. Друзья, на дворе сентябрь, начался учебный год, а там и Новый год не за горами. Начинается сезон, когда хочется сделать приятное самым разным людям, учителям, коллегам, друзьям, родителям. И каждый раз стоишь и думаешь, что подарить, чтобы человеку было по-настоящему полезно и в радость. Теперь можно подарить подписку на чтиво на полгода или на год. Как это устроено? Вы оплачиваете и получаете ссылку, которую просто отправляете человеку. Дальше он сам вписывает свои данные и выбирает, куда ему удобно привозить журнал. Не нужно заранее выяснять адрес, всё занимает минуту. А главное, каждый раз, когда к человеку приедет новый номер нашего журнала, он вспомнит, что вы о нём подумали. Друзья, когда не знаете, что подарить, дарите подписку начтиво.

[музыка] Люди будут рады. Вы знаете, это правда удивительно, но все финансовые ходы, которые привели к кризису восьмого года, действительно можно объяснить на пальцах. И когда их таким образом объясняешь, то поражаешься тому, насколько явно они ведут к катастрофе. То есть, чтобы это понять, не надо быть специалистом. Тут любой ребёнок сейчас послушает младших школьных классов, скажет: "Дядя, ты что ли?" Это всё лопнет сейчас просто. Ну давайте так. Первый термин сложнейший, который надо объяснить на пальцах - это слово дериватив. Я тоже думал, что это ругательство сначала, но нет, это финансовый термин. Можно сказать так: дериватив - это ставка, только не на спорт и не в онлайн-казино, а на цену товара или на цену других ценных бумаг. Когда ты покупаешь дериватив, то покупаешь не сам товар, нефть или там акцию предприятия, а набор условий и обещаний. Ну, например, тебе обещают через неделю продать нефть по сегодняшней цене. Цена за неделю выросла, замечательно, ты купил нефть, ниже рынка. Цена упала, братан, ты в убытке. Цена самого дериватива при этом тоже скачет. И чаще всего трейдеры перепродают сам контракт, вообще не прикасаясь ни к какой нефти. Это удивительно, да? То есть я же говорю, на Пёрске честнее были, там шарик хотя бы видно было.

[смех] Деривативы размазывают и прибыли, и убытки, и размазывают от конкретных вещей и событий по всей абстрактной мировой экономике. Ну, бочку нефти же купить физически сложно, а вот ценную бумагу, привязанную к тому, подешевеет эта бочка через неделю или подорожает, купить просто. Что самое интересное, бочка может быть одна, а бумаг, на ней висящих, бесконечное количество. И вот кризис восьмого года - это как раз кризис, который назвали кризис деривативов. Только вместо нефти там была ипотека. Давайте так, я буду просто по порядку рассказывать, как работала схема. Выводить это на экран и что с ней делали все эти трейдеры, аудиторы, банкиры с дипломами престижных университетов и с семизначными зарплатами, конечно. А вы себе мысленно пометьте момент, когда подумаете: "Не, ну вот это точно лажа, так нельзя, но это никто бы не разрешил". Про то, кто разрешил, мы потом отдельно поговорим. Там смешная и поучительная одновременная история. Ну, начнём с простого. Ну, внизу сами мы все эти знаем. Многие даже обладатели счастливые этого или несчастливые, я уж не знаю, кто когда брал.

[смех] Самое простое, ипотечные кредиты. Это первый нижний этаж всей идиотской пирамиды. Вещь понятная и знакомая каждому существу, основанному на углероде. Банк даёт вам денег, селит вас в дом, вы отдаёте деньги с процентами. Когда отдадите, дом будет ваш. Правильно? Правильно. Это нормально. Повторюсь, работало ещё при Рузвельте. В шестидесятые годы такой кредит в Америке отдавался в среднем за 12 лет. Многие справлялись за пять. При средней зарплате 5-10.000 долларов в год. Нормальный дом стоил 20.000, то есть 2-четыре годовых дохода обычной американской семьи. Здесь, правда, маркером почертю, дохода семьи, потому что семья работала, да, она не курила и не смотрела рилсы, она работала, да, рилсов-то не было ещё в восьмом году. В семидесятые на это дело посмотрели двое финансистов, подумали и и решили: "Слушайте, а ипотечный кредит это же хороший актив, почему бы из неё не сделать ценную бумагу, например?" То есть ты покупаешь у банка часть чужого долга, там Минаева, например, и получаешь часть выплат Минаева по ипотеке. Всем хорошо. Значит, банк на заработанные деньги выдаёт новые кредиты, а инвестор имеет стабильный доход. И тут тоже всё нормально, но интересные личности людей, которые всё это придумали. Одного звали Луис Раньери, и он сейчас известен как что-то типа Опенгеймера от финансов, как человека, который ничего такого не хотел, но взорвал финансовый мир. Второго звали и зовут Лари Финг, и он сейчас известен как исполнительный директор компании Black Rock. Вы наверняка смотрели наш выпуск про эту замечательную организацию. Ну то есть она владеет примерно всем в этом мире. Если не смотрели, посмотрите. Это там чистый хтанический финансовый ужас. Хорошо. ипотечные ценные бумаги. С кредитами, как с источником дохода, есть проблема. Доход ты получаешь с живого дяди Вася, который может заболеть, потерять работу, оказаться идиотом, который не понимает, как работают проценты. Умереть он может, дядь Вася. Короче, есть не нулевой шанс, что деньги свои ты не вернёшь, чтобы от такого застраховаться. Был придуман другой вид дериватива, так называемый кредитный дефолтный сволп. Это буквально страховка для кредита. Тот, кто кредит выдал, платит страховщику фиксированную сумму каждый месяц. Если заёмщик по какой-то причине пропадает с радаров, кредит за него закрывает страховая компания. Со всем этим тоже есть одна проблема. И страховщики, и покупатели ценных бумаг прекрасно понимают, что заёмщики у банка вообще разные. Одно дело купить долги отца семейства, который работает на бензоколонке. стабильно получает зарплату или вообще работает менеджером, высокооплачиваемую должность занимает. И совсем другое купить долги начинающего рэпера с двумя тюремными сроками, которого выпустили по УДО. Поэтому все ипотечные кредиты можно разделить на две группы: низкорисковые и высокорисковые. Условия, понятно, разные. Отцу семейств ипотека выдаётся под низкий фиксированный процент после тщательной проверки кредитной истории. Но таких отцов же мало. А банкам в нулевые уже очень хочется, чтобы ипотечные кредиты взяло побольше народу. Они, напомню, эти кредиты потом инвесторам в виде ценных бумаг продают. Для них это не долг, это источник капитала. И рынок в какой-то момент говорит: "О'кей, ну мы же всё-таки страна, общество равных возможностей, давайте примем высокий риск, будем рэперам, отсидевшим, тоже давать ипотеку". И дальше нанимают пиарщиков, которые говорят: "Это социальная миссия, им же надо где-то жить". Упростим проверки, понизим требования, справку с работы. Ну какая справка с работы, если он откинулся вчера? Ничего не надо. Ну процент, конечно, будет повыше, и он будет плавающий в сторону увеличения. Ну, получится такая достаточно кабальная история. Ну, рэперы, что они же это мелкий шрит всё не читают. И поэтому, ну, вообще надо бы перед тем, как договор подписать, но они не читают. Итак, появился рынок высокорисковой ипотеки. По-английски термин звучит более ёмко. Он называется surprйe. В вольном переводе ипотека второй свежести. Всё ж понятно, да? И тут начинается то, что в английском финансовом языке именуется predatory лендинг. Это можно перевести примерно как хищное растовщичество. Это когда ты специально находишь лоха, который не может позволить себе твой кредит и не умеет читать договор. Лучше, конечно, если он вообще читать не умеет. Ты присаживаешься ему на уши и чуть ли не насильно ему этот кредит впариваешь. Потом исчезаешь, а жертва остаётся с последствиями своего решения. Такого было много. И местами доходило до прямого мошенничества. Мексиканцам, рэперам не объяснили, что процент увеличится. Ну их просто обманывали. А банкам, например, шли поддельные справки с их якобы высокими зарплатами. Где-то справки вообще отменили. Вы спросите меня, Сергей, ну почему же все закрывали на это глаза? Потому что в краткосрок все же выигрывали. Смотрите, застройщик получает доход, он продаёт. Рэлтор получает комиссию, он продаёт эту квартиру. Банковский клерк, который выдал ипотеку, получает премию. Страховщику начинают капать выплаты. Банк тут же продаёт кредит какому-нибудь хэт-фонду и получает живые деньги инвесторов. А топ-менеджеры получают миллионные бонусы. Дальше есть Министерство финансов, которое говорит: "Смотрите, у нас по цифрам стабильный экономический рост". И это накануне выборов, господа. Счастлив даже наш гипотетически отсидевший рэпер. Первые пару лет ему сказали: "Братан, ну нормально, не надо платить ничего, братан, всё хорошо". Он сидит в бассейне 2 года и ничего не платит. У него огромный дом на халяву. Три этажа, бассейн, всё. И гараж для машины. Что там будет через 2 года? Ну какая разница, что-то будет. Что-нибудь придумаем. Ну американское государство ещё денег напечатает, опять выдаст крупным банкам под символический процент. Старые долги закроем новыми. Ну и вообще это не наша проблема. Комиссия-то она уже получена. Годовые бонусы-то они сами себя не выплатят. Да, они прямо сейчас выплачиваются. А через 2 года это неизвестно, будут они ещё или нет. И это не шутки. Кто-то в своё время посчитал, что на пихие пузыря до 50% до пти до половины всего финансового потока оседало в карманах у рядовых участников процесса. Всё это в виде комиссии и бонусов. Это миллиарды и миллиарды долларов. И всех, естественно, мы все с вами тоже сотрудники чьи-то, всех же подгоняло начальство. Ну надо план выпол. Сколько ты ипотек продал в этом году, в этом месяце? Ну и понеслось. Идёт конкуренция, капитализм, рынок. Вы меня спросите: "Ну хорошо, ладно, всё тут понятно". Но инвесторы они же не бараны. Инвесторы же, понимаешь, они дырку от бублика купили. Обещание безработного нищеброда когда-нибудь вернуть миллион. И вот, оказывается, вы знаете, что нет? Они понимали. А чтобы инвесторы ничего не поняли, был придуман ещё один финансовый инструмент, так называемые обеспеченные долговые обязательства. Звучит это сложно, просто до морщин на лбу, но суть очень простая, как окро. Разные кредиты нарезаются на мелкие куски, потом перемешиваются и продаются одним пакетом. Что это значит? К низкорисковым долгам мужика из среднего класса подмешаны выскорисковые рэперы и стриптизёрши. Риск считается средний по больнице, причём неизвестно, по какому алгоритму его считают. Ну, зашьём, например, сюда нашего мексиканца с кредитной историей без просрочко, и он повысит нам средний балл всего пакета. Причём и по риску, и по доходности. Процент же у него высокий, кабальный. Я здесь отступление сделаю. Я когда-то пытался вот, значит, в акции деньги вкладывать. Я очень хорошо помню, когда это тоже был девятый год, такой умный человек с дипломом в одном инвестиционном банке в Москве мне рассказал: "Сергей Сельвич, ну, это категория ааа". Вот. Ааа. Вот. И здесь как бы вот так нашинковано. Я говорю: "А что значит?" Ну здесь поте составная часть. Это американские ЦНБ. Составная часть. Я говорю: "А что это значит? Вы можете меня объяснить: "Я у меня история орки. У меня 2 + 2 - это 2. Он говорит: "Ну, смотрите, вы ходите в мишленовские рестораны, так я говорю". Да, вот там меню есть, да? Меню его же целиком покупаешь, и вы не знаете, что будет в меню. Там есть и лобстер, [музыка] там есть и, э, рыба, и мясо, и закуска, и десерт. Это вот также это нашинковано. Я говорю: "Подождите, подождите, подождите". Но если вы говорите, что здесь есть высокорисковые бумаги и низкорисковые, получается, что в вашем гастрономическом меню смешан лобстер с говном. Не, ну так, конечно, нельзя сказать. Ну вы и я тогда подумал, что не, ну это какое-то фуфло. Вот. Ну я что-то вложил, что-то потерял, ну копейки вложил, как бы, что называется для выпуска даже это не сюжет. Получилось из этого винегрета с говном ценная бумага. Ценную бумагу вообще должны оценивать специальные люди, правильно же? честные, неподкупные, независимые аудиторы. На практике аудиторских компаний четыре штуки, так называемая большая четвёрка.

Deloit, young, KPMG и Price Waterhouse Coopers на тот момент. До этого ещё была пятая компания Артур Андерсон. Большая компания. Куда же она делась? А вы знаете, её до этого за несколько лет поймали на подделке отчётности. Было такое громкое банкротство. Андерсоновские аудиторы нарисовали или подмахнули, точнее, нарисованные компанией Enron где-то 100 млрд долларов прибыли. Ну, копейки же. Ну, по-моему, компания обанкротилась, получилось неловко. Ну, надо что-то кому-то сделать. Пацаны в Энроне пострадавшие, вроде, и наши парни, мы их знаем давно, мы вместе учились. Слушайте, ну давайте отберём лицензию у аудитора. Их было пять, будет четыре. Ну, Артур Андерсон закрыли. Научило ли это кого-то из выживших? Нет, не научила, конечно же. Ну, во-первых, все четыре аудитора - это не Жук лапкой потрогал, это коммерческие предприятия. За аудит они получают большое бабло, и они прекрасно понимают, что если ты придёшь аудировать слишком внимательно, клиент скажет: "Братан, давай-ка я пойду к твоему конкуренту, который менее внимательно аудирует, потому что деньги те же, а игры реже". Аудитору за это, за потерянного клиента дадут по башке, и он лишится премии. А денег-то и так мало. Но УлСтрит в те годы шутили, что в аудиторы идут те, кто не вывез быть трейдером и зарабатывать настоящее реальное бабло. Что ещё важно? Аудиторы работают по алгоритму. У всех, кто занимался ипотечным пузырём, тут же появились специальные отделы, которые сидели и придумывали способы этот алгоритм накрутить. Вот как с мексиканцами и с лобстером в среднем по больнице. Аудиторы особо не протестовали. Ну им же проще. Вы придумали алгоритм. Ну и хорошо. В итоге пакеты, нарезанные из высокорисковых кредитов, получали высший рейтинг ааа, как мне и было сказано. Итак, продавались инвестором, как супернадёжные. Была ещё СК, федеральная комиссия по ценным бумагам и биржам, которая как раз за всем этим должна была надзирать. И она вообще, бит лютый у неё был. Но это только в тех случаях, когда надо бы нахлобучить какого-нибудь лоха за инсайдерскую торговлю на 2.000 долларов. А вот когда мировой пузырь на ипотечном рынке в миллиарды, комиссия как-то просмотрела его. Более того, СК разрешила пяти крупнейшим банкам США, включая упомянутый Lemon Brothers, увеличить плечо, с которым они работали. Что такое плечо? До этого максимальное плечо было 15: Од. То есть банк мог инвестировать в 15 раз больше денег, чем держал у себя в резерве. В 2004 году ограничения ослабили и сказали, что плечо теперь будет 30 к одному. Освободившийся капитал, естественно, тут же все всадили в ипотечные деривативы. Продолжим про пузырь. Я на самом деле не могу поверить, что я это говорю, но ведь мы с вами ещё даже не дошли до самой дичи. Это просто кринж очень лёгкий был. Дальше там гораздо хуже. Дело в том, что людей, которым можно дать ипотеку в Америке, как и в любой стране, конечное число, даже если давать её старикам и грудным детям. То есть жертв банально не хватало на всех инвесторов. А всем же хотелось зайти на модный ипотечный рынок. второй свежести. И вот специально для таких желающих придумали ещё один инструмент. Обеспеченные долговые обязательства, только так называемые синтетические. Вы представляете? То есть уже, в принципе, мы с вами, как русские люди, понимаем, что это слово, это не может обозначить ничего хорошего.

[аплодисменты] И вы правильно хлопаете. Слово синтетический в данном случае - это вежливый улстритовский способ сказать высосанные из пальца. Если можно сделать дериватив из ипотечного кредита, то почему нельзя дериватив сделать из страховки на этот кредит? Получается казино в чистом виде. Покупаешь и дальше смотришь, просрочил человек свою ипотеку в этом месяце или нет. А муж вообще обанкротился. И от этого зависит, кто кому платит: ты банку или банк тебе. На одной ипотеке вот этого нашего друга мексиканца Хасе, могло висеть бесконечное количество таких синтетических обязательств. Это что-то типа ставок на лошадь на ипподроме. Только вместо коня бежит мексиканец Хасе. В итоге вокруг одного сраного сарая могла кружить просто могли кружить 40 банкиров, которые выдавали друг другу эти синтетические обязательства. Ну, в переносном смысле кружить реально-то. Они уже даже не думали о том, кто там в конце цепочки находится. Какой-то человек с каким-то домом. Какие дома у нас тут фондовый рынок, какая реальность. Люди с серьёзными делами заняты. Отстаньте от них со своей реальностью. Но это ещё не всё. Помните, в девяносто девятом году отменили закон Глазса Стигала. Банком теперь можно было держать резервы в ценных бумагах. А а вот это вот всё, что мы только что описали - это, прости Господи, ценные бумаги. И очень быстро резервы всех крупных банков Америки и многих банков мира начинают состоять из этой мути. В хранилищах вместо живого бабла или хотя бы акции корпорации лежат бумажки с надписями типа мамой клянусь, что отдам миллион. И вместо подписе крестик Хассе и другие бумажки от страховых компаний. Мамой клянусь, если Хассе не отдаст, отдам я. С бухгалтерской точки зрения ценности обеих бумажек миллион и миллион. Они посчитаны как капитал. А реально, ну вы понимаете, да, никто никому ничего не вернёт и ни у какого страховщика не хватит денег покрыть эти убытки. Вот такая ситуация. Точнее всего, она описана в отличном фильме про кризис под названием Big Short. Ребят, это не финансовый инструмент, это собачье упакованное в кошачье Орен Бафет выразился более политкорректно, но сказал по сути то же самое: деривативы - это финансовое оружие массового поражения. Я здесь сделаю небольшое отступление. Лучше всего вот то, что я описал вам, описал величайший, блестящий, просто канонический мой любимый мультфильм South Park. Там есть серия, которая называется Маргарит Виль. Вот этот человек, его отец купил машинку для производства Маргариты в кредит, страховкой, перестраховкой и так далее. Это всё в восьмом году было. И он ходит, его сын и говорит: "Пожалуйста, приходит в магазин, верните мне бабки. Этот идиот старый купил эту машину для производства такила, она нам не нужна, у нас нет нечего есть". А магазин говорит: "А я, вам, вы знаете, ничего вам не могу вернуть, потому что я же застраховал". Он страховую компанию там говорит: "А, отлично, но мы не знаем, куда вас править". Наверное, в общем, так доходит до Вашингтона, во, до этих троих людей, и они говорят: "Хм, то есть мы должны вернуть тебе деньги, покрытые страховкой, деривативом, синтетическими обязательствами. Мы должны удалиться на совещание. Они уходят удаляться на совещение. Почему у него кровь там на на чеке?" Я это не то, что спойлер. Посмотрите, вы кайфанёте. Потом мальчик заглядывает за ширму, а там сидит весь, значит, финансовый совет Америки, представители банков, и, значит, у них такое табло нарисовано на полу: вернуть, не вернуть, подождать, отпустить решение. берут курицу, отрубают башку, курица бегает и где-то она, значит, падает. Они поднимают это решение, говорят: "К сожалению, мы должны вернуться к этому вопросу в ноябре". Почему в ноябре? Верните мне в бабки моего отца. Ну и так далее. В общем, гениальная вещь. Посмотрите, Маргарит Виль называется эта серия, как и, в общем, все серии того [музыка] Саус Парка - это блестящая вещь. В общем, в конце концов, вы знаете, вы удивитесь, но пузырь массового поражения лопнул. То, что было дальше, проще всего себе представить как пожар в гигантском борделе. Горело ярко и быстро. С 2000 по 2006 год недвижимость в популярных штатах подорожала в три раза. В том же 2006 году треть всех выданных ипотечных кредитов уже была высокорисковая второй свежести. То есть параллельно пошли первые массовые просрочки платежей. Это у мексиканцев и рэперов закончился приветственный льготный период, и они наконец увидели реальные проценты. Весной седьмого года понеслось. Обанкротился New Century Financial, второй по размеру ипотечный банк Америки. У первого по размеру банка Country Wide Financial начались серьёзнейшие проблемы. Как-то так оказалось, что оба понараздавали ипотеки на сотни миллиардов долларов, назанимали ещё десятки миллиардов, и теперь непонятно, как отдавать, потому что по ипотеке никто не платит. Параллельно вскрылись совсем смешные подробности. Оказалось, что Анжела Мозила, гендиректор Country White, раздавал халявную ипотеку своим корешкам сенаторам. Внутри компании эта VIP-программа так и называлась Друзья Анжелы New Сенurри в итоге не выжил, а Country White продался Bank of America и за следующие несколько лет принёс ему 16 млрд убытков. Полугосударственные Фанимей и Фредди Мак все нулевые пытались бороться со всеми этими прекрасными людьми, конкурировать и теперь сидели на горе мусорной ипотеки. Обе конторы в итоге пришлось национализировать. Им выдали на двоих под 200 млрд долларов. и взяли под государственный контроль, под которым они до сих пор и находятся. В июне 2007 банку Бирштернс, одному из центровой пятёрки, пришлось вливать деньги в два собственных хэтжфонда. Все деньги у этих хэт-фондов, как вы догадались, уже были вложены в эти блестящие ипотечные деривативы. Вложили примерно 20 ярдов. Месяц спустя оба фонда пришлось ликвидировать. Ну и так далее и тому подобное. банкротство немецкого банка, банкротство хэтжфонда на пару миллиардов, очереди из паникующих вкладчиков в Британии. Весь мир же в это играл. Вот такие новости вообще перестали вызывать удивление. И там дальше по цепочке вскрываться стали совсем неожиданные вещи. Ну, например, великая финансовая пирамида Берни Медофса. У нас есть про него выпуск, посмотрите, если вы не видели. Если знать всю механику кризиса 2008 года, то понятно, что по сравнению с топ-менеджерами Уолстт Берни просто мелкий жулик. Хотя, конечно, гениальный. Не, ну он украл за 20 лет 20 млрд долларов, а слабо за 5 лет нараздавать невозвратные ипотеки на триллион. Кстати, о гениальном мошенничестве. Помните, мы говорили про страховщиков. Крупнейшим поставщиком кредитных дефолтных свопов на рынок была компания American International Group, сокращённа АГЭ. Всю дорогу АГЭ с удовольствием получали бабки под обещание в случае чего покрыть убытки от высокорисковой ипотеки. И все гадали: "А как же она собирается покрывать? Ведь там сотни, сотни миллиардов долларов нужны". И в кризис оказалось, что ответ был очень простой. Никак не собирается. То есть вообще не имеет никаких резервов по принципу: "Ребята, если что, мы в домике, мы обанкротимся". И АГЭ в итоге пришлось спасать американским налогоплательщикам стране. Туда влили в общей сложности 180 млрд государственных долларов. В марте 2008 банк Бирштерн сам оказался на грани банкротства, что шокировало всех отдельно. Это был титан уровня Lemon Brothers, основан в 1923 году, пережил Великую депрессию, Вторую мировую, ну и дальше со всеми остановками. Бир Штерс тоже был поуши в ипотечных деривативах с плечом не 30, а 35 к одному. Но убило его не только это. Его сожрали свои по предварительному сговору. Причём, что интересно, мы даже знаем, когда этот сговорёл. 11 марта 2008 года председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанкин собирает всех топов Уолстрит на дружеский неформальный по-братский ланч. Тут присутствуют Тимоти Гайтнер, руководитель нью-йоркского отделения ФРС, которому в начале выпуска не могли дозвониться наши герои. Тут есть главы четырёх крупных банков. Лойд Бланфйн из Goldman Sax, уже упомянутый нами Ричард Фульт из Lemon Brothers, их коллеги из Морган Стнли и Мэрил Линч. То есть вот как в крокодиле в журнале шестьдесят пятого года воротилы финансового капитализма собрались кого-то сожрать. Натурально. только из Бирштерс из жертву, то есть не позвали на этот ланчп. То есть решение, кого жрать первым, уже было принято, шёл разговор о деталях. Что там обсуждалось, мы не знаем, но это можно понять по дальнейшим событиям. Дальше произошло то, что называется Naked Short Sale или голая короткая продажа. Если кто-то занимается фондовым рынком, они знают, что есть такая операция, как короткая продажа или шорт. Звучит это непонятно, как и всё у них. Ну и реально это очень простой механизм. Ты, например, уверен, что акции компании упадут в цене? Как на этом заработать? Они упадут, они вырастут, тут не получится просто купить и ждать. А всё элементарно. Ты идёшь к знакомому трейдеру, к Васеришь: "Братан, олжи мне под расписку пакет акций Бирштерн, я в пятницу тебе верну". И немедленно эти акции продаёшь. Если чуйка у тебя верная, они после этого дешевеют, ты их выкупаешь обратно, но уже упавший. Трейдер ничего не теряет. Ты ему отдал столько акций, сколько забирал, а тебе остаётся разница. Ты же продал их дорого, а купил обратно дёшево. Это абсолютно легально. Есть и другой вариант, он называется голая короткая продажа. Я когда это начал читать, я думал, сумасшедшие, что ли, люди по состоянию 2008 год можно было шортить акций, не имея их на руках. Вот я также смеялся, реально. Думаю, тут мне фишка и пошла, что называется. Как? А так приходишь на рынок и говоришь: "Я занял у Васе миллион акций, вот продаю". Ну потрясающе. Никто не проверял, даже покупатель. Ему всё равно, он, если что, получит от тебя вместо акции расписку, которая считается эквивалентом. В системе появляются так называемые фантомные акции. Рынок при этом видит, о, смотрите, кто-то что-то продаёт сразу, много что-то знает, наверное. акции начинают падать. Особенно вкусно это заходит, если параллельно сделать вброс знакомым журналистам, что у жертвы, чьи акции продают, серьёзные финансовые проблемы. Условно генерального директора искали кредиторы, нашли голым и плачущим в казино Монако. Если всё делать правильно, можно обесценить какие угодно акции, разорить конкурент, ну или вообще купить его по дешёвке. Это абсолютный беспредел. И по состоянию на 2008 год такой беспредел абсолютно никак не наказывался. На следующий день после того, как наши пацаны поланчевали, в продаже возникло 155 млн фантомных акций Бирштернс. Ещё через день их было уже 2 млн. Параллельно на CNN в свободной прессе вышел тревожный материал. Сообщалось, что анонимные источники в Goldman Saкс очень беспокоятся за платёжеспособность банка Бирштернс. Дальше на арену вышел Тимоти Гайтнер в качестве представителя властей. Сначала было заявлено, что правительство будет спасать, ещё никто не падает. А он говорит: "Будем, будем спасать Бирштерна". Акции чуть-чуть подросли, а потом Гайтнер сообщил, что правительство что-то подумало и передумало, и акции рухнули в пол. Бирштернс в итоге было предложено продаться конкурентам из Morgн Stanle, которые участвовали в том обеде. Им на это дали 29 млрд государственных денег. Сначала речь шла о выкупе по 8-12 долларов за акцию при рыночной стоимости 30. Но точку в споре поставил министр финансов США Генри Полсон. Он сказал, что 8-12 долларов это что-то много. И давайте, пацаны, по два. На пике в 2007 году акции Бирштерн стоили 172 доллара за акцию, продали по два. Все подозревали, что за атакой на банк стоят конкуренты из Goldman Сакс. И тут есть одна тонкость. Полсон стал министром в 2006 году. А до того, как перейти на госслужбу с девяностого по 2006, у него была другая работа. Угадайте, какая? Правильно, председатель и главный исполнительный директор банка Голдман Сакс. Ну вот такое совпадение же. Это правда так просто вышло. Ну что? Осенью восьмого года наступила очередь другого конкурента Goldman Sax Lemon Brothers. Это то, с чего мы начали. Дела у Lemon Brothers были ещё мрачнее. За председателем Стернс Джимом Кейном было, в принципе, только два греха. Он считал себя профессиональным игроком в Бридж и обожал лёгкие наркотики, что в 70 лет, согласитесь, не очень прилично. Банком Lemon Brothers руководил человек с другим характером Дикфульт, также известный под дружеским прозвищем Горилла. Фульт прославился феноменальной самоуверенностью. В последние годы ипотечного пузыря он на совещаниях выгонял из переговорки человека, который отвечал за оценку рисков. И ещё одно отступление интересное.

Lemon Brotherерс валится уже, и из одного филиалов из калифорнийского приходит в Нью-Йорк письмо. Мы тут посмотрели, что акции начинают наши заваливаться. -Э, я, как глава филиала, предлагаю такое решение: давайте мы все топ-менеджеры откажемся от годового бонуса. И на имя Фульда он написал это письмо. Фульт это перепулил в совет директоров вот это письмо. И через 7 минут написал. Я что-то погорячился глупость какую-то переслал. Извините, пожалуйста.

[смех] Ну, конечно, всё будем выплачивать. Вы что? Что же вы? Вот и они они падали, и они платили годовые бонусы. сотни миллионов долларов. Вообще под чутким руководством Фульдов Lemon Brothers не только держали резервы в высокорисковом ипотечном мусоре, там ещё активно подтасовывали отчётность. Перед каждым квартальным отчётом токсичные активы временно списывались с баланса, а потом записывались на неё обратно. Удобно очень, да. Ну как, знаете, вот когда раньше было время, визы получали, может быть, да, за за границей, и надо было выписку из банка разстать 25.000 посылаешь, пока что деньги есть. После прав подал, 25.000 потратил. То же самое приблизить было исполнено. Схема работала через лазейку в правилах. Там одно классифицировалось как купля-продажа, а другое нет. И всем было очевидно, что это максимальная муть. Всем, кроме аудиторов. Аудиторы изо всех сил делали вид, что так и должно быть. Они ничего не понимают. За первую половину 2008 года акции Lemon Brothers подешевели на 73%. Годовые бонусы продолжали платиться. Летом в банке начались сокращения. В начале сентября Лемон предложили купить корейцы за 5 млрд долларов, за 6 долларов за акцию. Фульт - это предложение с негодованием отверг. Это было его детище, это его гордость. Он требовал в три раза больше, 17,2. Ну, корейцы покрутили у виска, сказали: "Ну, если он что с разговаривать-то?" Ул всех в голове вариант, что вы вы ещё раз давайте зафиксируем это жирным. Они банкротятся, к ним приходят корейцы и говорят: "Есть деньги?" Они говорят: "Есть, но ну это мало нам. Вы обанкротитесь сейчас". Ну и хорошо. А нам сейчас Бенков Америка отгрузят бабла. То есть уже о бизнесе нет речи. Просто они торгуют собственным банкротством.

Bнко Америка. Был такой вариант, что они купят Lemon Brothers. Но правительство принципиально отказалось гарантировать лемоновские долги. Опять же, есть тут какая-то связь с тем, что министр финансов всё-таки был из главного конкурента Lemon Brothers. Может, нет этой связи? Каждый пусть из вас решит сам. Люди из Bank of Америка тоже пожали плечами и купили в итоге Мэрил Линч. Дальше первые числа сентября на Лемон началась такая же атака, как на Бирстернс. 10 млн фантомных акций, 20 млн фантомных акций, потом 32 млн фантомных акций. 15 сентября восьмого года акции Lemon Brothers упали до 21 цента за штуку. Этот пошёл к корейцам. Корейцы сказали: "Не, братан, ну извини, потом возьми телефон, президент". Нет. И пришлось объявлять банкротство. Банкротство Lemon Brothers вызвало панику и обвал на рынках. На фондовом рынке сгорело примерно 10 триллинв долларов. Невероятные деньги. То, что началось после банкротства, сейчас известно как великая рецессия по аналогии с Великой депрессией. Несколько лет мировая экономика просто никуда не росла. Ну, если вы застали нулевые в сознательном возрасте, то вы, наверное, хорошо этот момент запомнили. Докатилась волна даже до России, может быть, и до вас лично. Из пяти великих американских банков устояли два.

Morgan Stanли и Goldmanн Сакс. На балансе у них творилось примерно то же самое, что и у всех остальных. Не надо никаких иллюзий. Но тут, знаете, такой случай, когда твой главный актив - это не баланс, а бывшие коллеги в министерстве финансов. Оба банка спасли. Чтоб правительству было проще их датировать, их даже оперативно переквалифицировали из инвестбанков в холдинговые компании. Goldman Сакс выдали из бюджета 10 млрд долларов. В Америке было в тот момент так плохо, что там впервые за полвека начались массовые уличные протесты на экономической почве. Вы помните такой термин окупай Уallлстрит? Если помните, конечно, безработные, бездомные, разорившиеся, потерявшие работу, почти месяц простояли лагерем в центре Нью-Йорка с плакатами "Нас 99%" и с требованиями: "Накажите хоть кого-нибудь". желательно хоть кого-нибудь из сверхбогатого 1%, который этот кризис и устроил. Кого, кстати, наказали? А никого.

[фыркает] Ну давайте по списку. Страховщики Аиг, в которых в которых в 2008 году влили сотню с чем-то миллиардов государственных денег, на следующий же, 2009 год заплатили себе 1,5 млрд годовых бонусов. Скандал был в американском Сенате, но не очень большой. Топ-менеджер Мартин Саливан, который втравил АГЭ в ипотечные деревативы, сказал: "Ну ладно, я увольняюсь тогда". Он сказа: "Братан, ну подожди, а золотой парашют 50 млн возьмёшь?" Он сказал: "Конечно". И взял. Сейчас он член правления японской страховой корпорации. Министр финансов Генри Полсон спокойно доработал до 2011 года, потом основал институт имени себя. Институт занимается, как вы понимаете, глобальными отношениями и устойчивым развитием. Это у нихто в уставе написано на сайте, чтобы это не значило. Председатель ФРС Бен Бернанки в 2022 году, простите, никого не хочу обидеть из вас, но получил Нобелевскую премию по экономике. По экономике [смех] как раз за финансовые кризисы. В смысле за исследование кризисов, а не за то, о чём вы подумали. Тимоти Гайтнер стал министром финансов у Обамы. Сейчас он руководит частной инвестиционной компанией. Дикфульт после краха своего банка пропал с радаров, но в остальном, конечно, никак не пострадал. В Lemon Brothers он заработал полмиллиарда только зарплатой и бонусами. Сейчас тоже руководит частной инвестиционной компании. Лойд Бланкфейн, руководитель Goldman Сакс, проработал там до 2018 года, потом пошёл на пенсию, недавно опубликовал мемуары с потрясающим названием Мудрость улиц. Как я сумел пробиться? Самая интересная судьба у Лари Финка, одного из двух изобретателей ипотечных деривативов. Фонд Blackрок, который Лари основал и которым руководит, управляет активами на 14 триллин долларов, имеет крупные доли в большинстве крупных компаний мира. И здесь небольшое отступление. Ведь когда всё лопнуло, вот это всё фуфло воздушное, остались две физические единицы. Первая единица - это дома и квартиры, которые никто больше не мог оплачивать. А вторая единица - это выгнанные из них люди, которые в трейлерах. Вот знаете, сейчас все сериалы десятых годов, двадцатых годов американцы, там разорившиеся семьи живут в трейлерах. Вот они их выселили, у них не было денег больше ничего оплачивать. Вот их заманили этими льготными периодами. Они сами дураки. Ну понятно, ничего не читали. И потом их выселили. Вот люди отдельно живут в трейлерах. И огромное количество недвиги пустой. Ну, с ней же надо что-то делать. Она же гниёт. За ней надо следить, её надо проветривать, она будет плесневее, она будет разрушаться. И она дико потеряла в цене. Потом ещё дико потеряла в цене. По-моему, вообще она ужасно потеряла в цене, а потом 75% её купил Blackрок. Ну а что, просто так что ли, что она стоять-то будет? Она же потеряла в цене. И теперь у них самые большие вот всё. Они теперь продают её обратно. Там где-то подмазали, подкрасили. Я не знаю, я не специалист, слава тебе, Господи, в финансах. Возможно, там другой пузырь будет надуваться, но тем не менее у них вот сейчас очень много этой недвижимости. А кого посадили-то? А посадили, вы знаете, на Уолстрит какой-то несчастный египтянин сел из банка кредит с выс. Он что-то там мутил с ценными бумагами и пытался скрыть убытки на какую-то просто ничтожную, нищебродскую сумму в миллиард долларов. Ну его присадили на 2 года, остальных просто пожурили. Свободный рынок вообще это очень удобно. Если что, оно же само так рынок управило, оно всё развалилось. Мы же не виноваты. Кризис. Ну это трейдеры там на Улстрит что-то нахимичили. Что с ними сделаешь? Они же сумасшедшие. Вон посмотрите фильм Американский психопат. При этом, если присмотреться, оказывается, что вот это слово штампованное такое, свободный рынок. Показыва, что это 100 дедов в хороших костюмах, которые все друг друга знают, которые играют вместе в гольф, пьют хорошее вино и все вопросы решают за обедом. Обрушить нам мировую экономику сегодня или нет? А иногда и того хуже. Они даже не знают, что от их решений будет происходить дальше. Ну, наверное, что-то такое, а может и это. Мы не знаем. Давайте соберёмся на ланч, поговорим, обсудим. И это, конечно, не рынок называется, это называется политбюро. С той только разницы, что политбюро не пряталось за невидимую руку рынка, а эти, если что, говорят: "Это не мы". Протест окупай Уолстрит, как вы, наверное, уже догадались, ничем не закончился. Ну, вернее, как после него начали мягко разворачивать медийную повестку. У нас обанкротился средний класс, поэтому надо поговорить о гендерах, о лево-правых. Да, важно у кого теперь сколько гендеров, кто кого колонизировал, кто кого угнетал, какого цвета героя в новом фильме Нолана, достаточно ли у нас, э, общества равных возможностей, сколько у нас цветных совете директоров компании должно быть, а сколько женщин тут, может быть за, может быть против, это вообще неважно. Главное, чтобы общество спорило до посинения об этом. Желательно в интернете всё, что угодно, лишь бы не обсуждался главный вопрос, единственно важный вопрос: а где бабки, Зин? Последствия кризиса ужасающие. Ну то есть смотря для кого. Конечно, [смех] экономическое неравенство с тех пор только растёт. Как вам такая статистика? Нижние 50% населения, почти 3 млрд человек, владеют всего 2% мирового богатства. Средние 40% 2 с чем-то миллиарда - это ещё примерно 25% пирога. Верхние 10% или полмиллиарда самых успешных, самых упакованных людей имеют 38% мирового богатства. Самый верхний 1% 50 млн человек на всю нашу огромную планету ворочают более чем третью земных благ. Им принадлежит 37% мирового бабла. То есть, ещё раз, 1% человечества владеет на Земле почти 40% всего: деньгами, недвижимостью, ресурсами, ну и так далее. Но это, на самом деле, ерунда, потому что смотреть надо не на верхний 1%, а на верхнюю 1 и верхнюю этого 1% самых богатых. И вот там начинаются действительно большие бабки. И чем выше мы будем подниматься, тем больше будут цифры в процентном соотношении. Верхняя 1%, если считать отдельно, это 19% мирового богатства. Верхняя 1% - это 11%. То есть в Америке это примерно 10.000 семей. Вот эти люди всем владеют. И много из того, чем они владеют, они купили по дешёвке в кризис 2008 года. Пока кто-то шортил акции, они буквально зашортили весь мир. Миллениалы неофициально считаются самым низчим поколением в американской истории, первым поколением, которое беднее своих родителей. Около 20% американских миллениалов до сих пор живут с родителями и, скорее всего, никогда от них не съедут. Не потому, что они инфантилы. >> Хотя, конечно, да. >> Ну, у них нет такой возможности. Из оставшихся где-то половина ютится на съёмном жилье, которое съедает большую часть их дохода. В 2008 году экономисты часто говорили, что миллениалам не повезло попасть под кризис, который случается раз в поколение. Сейчас над этим раз в поколение уже смеются. С тех пор каких только кризисов не случалось, и наверняка будут ещё. А с зумерами история ещё хуже. Э в американской прессе в последнее время много пишут, что молодёжь, конечно, инфантильная, но а с другой стороны, а что ещё делать-то? простейшие вещи типа образования, медицины, жилья, всё это надо брать в кредит. И проценты там такие, что плачешь всю жизнь, потом умираешь и остаёшься должен. Больше не работает старая система, когда ты хорошо учишься, потом упорно трудишься, а потом с тобой случается американская мечта. Вместо мечты тебя раз в 10 лет планово обезжиривают миллиардеры. Социальные лифты встали и давно уже никуда не едут. И зачем, получается, в такой ситуации стараться? Проще расслабиться, красить волосы в зелёный цвет, смотреть мульты, жить с мамой, потому что никаких шансов у тебя нет. Во всём этом есть одна поэтичная деталь уровня "Нарош не придумаешь". Обвал рынка начался с банкротства банка New Century, что в переводе означает Новый век. Получается, Новый век начался в 2000 году и обанкротился в 2007.