POLÍTICA MONETARIA EN PERÚ transcript

bueno vamos a tocar el tema de la política monetaria en el perú el banco central pero está que está ligado a una pregunta como el banco central de perú regula los precios en referencia a la tasa de referencia debe redundar la política vamos a iniciar por la política monetaria en el marco de la posición política de perú orgánica el banco central de perú cuenta con la autonomía y los instrumentos de política monetaria que le permiten cumplir su objetivo depende sobre todo de preservar la actividad monetaria el esquema de política monetaria fuera partiendo 2 la política monetaria del banco central se conduce bajo el esquema de metas y certificación con el cual se busca anclar las expectativas inflacionarias del público mediante el anuncio de una meta de inflación la mente la inflación anual del banco central contempla un rango entre 1% y 3% aquí podemos ver una gráfica de distracción y la meta de inflación que está varía en la variación del porcentual los últimos 12 meses podemos ver aquí en la gráfica contabilizando de diciembre del 2002 hasta junio del 2021 ahora la línea azul en la inflación como la gráfica de la inflación y la línea naranja es el interés en 100 el minuto 7 recordemos un pc este índice del precio del consumidor considerando sin considerar los alimentos que da energía podemos observar a ti cómo varían en el 2002 se sale de rango incluso baja hemos visto que cuando sale del rango de la meta estamos entrando a una inflación y cuando se disminuye a una deflación vemos algunos picos muy altos justo en estos años que ha sido una ruptura política cuando de gobierno y como al transcurrir en los años se va a estabilizar no hasta llegar a este punto diría yo aquí se estabiliza y se queda en un rango entre el 1 y 3 la inflación de un en un rango del 1 por ciento fortalece la confianza en la unidad nacional en el largo plazo favorecen durante esta organización a sí mismo una meta de inflación en dicho rango igual al ritmo de inflación del país con el de los principales y con el de las principales de economía desarrollada evitando una desvalorización relativa en nuestra moneda el caso muy práctico venezuela donde están desvalorizados monedas y otro país el banco central evalúa el cumplimiento de una inflación de manera continua de 2006 revisándose mensual nunca me abolición de inflación de los últimos 12 meses de este modo el perú se suma al grupo de países con tasas de inflación bajas y estables que hacen uso de la devaluación contiene el objetivo intencional la posición de la política monetaria el banco central toma decisiones de política monetaria mediante el uso de nivel de referencia para la tasa de interés del mercado interbancario dependiendo de la condición de la economía como presiones inflacionarias deflacionarias el banco central modifica la tasa de interés de referencia hacia arriba o hacia abajo respectivamente de manera preventiva para mantener la inflación en el rango meta ello se debe a que las medidas tomadas que toma el banco central afecta en la casa vibración correcta acá podemos ver auto gráfico de la tasa de interés de referencia como vemos que durante los años la tasa de referencia de los créditos interbancarios de la naranja como se va tomando como van tomando relación con la tasa de interés del banco de referencia del banco del banco central como alto mando y los puntos suspensivos la gráfica producción activo en la tasa de fondos en los últimos años el nivel y el grado de variación de las tasas de interés en el sistema financiero en moneda ciudad muestran una mayor relación con la devolución de la tasa de interés de referencia que si un instrumento de política monetaria de los dos acá podemos ver un cuadro en marcas de la tasa interés de bancaria promedio en moneda nacional desde 1997 hasta 2021 como podemos ver cómo se va elevando en el año de los años 90 y se va estabilizando a partir diría yo ya desde el año 2010 la tasa de interés interbancaria muestra una alta correlación con la tasa de interés referencial del banco central lo que indicaría un mayor potencial por parte de la política monetaria para aplicar la condición monetaria en el sistema financiero acá poroto gráfico de la tasa de la necesidad corporativa a 90 días tasa interbancaria los puso sus vencimos tasa de interés interbancaria la línea azul de la tasa referencial bien como va como va tomando forma como va tomando relación y la tasa preferencial al 90 día de la moneda nacional la transparencia de la política monetaria es muy importante la transparencia es una condición necesaria para fortalecer la credibilidad en el banco central y de esa manera mejorar la efectividad de la política monetaria por ello las decisiones de políticas monetarias son explicadas al público de arán y especializados mediante la instrucción de notas informativas de directorios sobre un programa monetario desde el 2001 a comienzos de cada año el banco central publica el calendario de las decisiones de política monetaria la edición que se comunica mediante una nota informativa el reporte de inflación mediante este documento el banco central informa sobre la evolución macroeconómica reciente y particular de la dinámica delegación y la ejecución política monetaria el reporte de estabilidad financiera de 2007 el banco central publica este documento con la frente a identificarlo bien la fuente en el funcionamiento de los mercados financieros y de situación del sistema financiero y de los sistemas de pago la estabilidad macrofinanciera y administración de riesgo que su última muy importante dentro del esquema de administración de riesgos el banco central tiene en cuenta acciones preventivas y correctivas las acciones presencias son tomadas con el 29 si la comunidad de habilidades macrofinanciera mientras que las acciones correctivas son tomadas después de la teoría aprendida con la finalidad de atenuar el impacto y choque en particular frente a eventos de crisis caso muy práctico esta pantalla los instrumentos de política monetaria la regulación de las disidentes y sistemas financieros dinámica conforme se conoce la condiciones de estrés financiero el día a día de modo que la tasa interés interbancaria se ubique en un nivel cercano al verdadero referencia los instrumentos de política se pueden calificar en tres instrumentos de mercado instrumento vendería y medida de caja los instrumentos de mercado tenemos los certificados de depósito del banco central se van los ceder los certificados de reajuste los certificados de depósito de liquidez en dólares los certificados de depósito de tasas de interés variable los depósitos que componen las operaciones reporte de valores en las operaciones de reportes de carteras y operaciones de reportes decomisos subasta en depósito a plazo operaciones de reporte ahora vayamos al anterior a la supresión del reporte y adicionalmente a eso a raíz de las medidas tomadas o que se toman para acelerar el proceso entonces se crearon dos mecanismos adicionales para proveer liquidez en soles de forma adecuada existía el primer mecanismo fue el reporte de expansión y el segundo del reporte de sus edición operaciones de reportes con créditos de la antilla operación de con reportes de programaciones y la compra y venta de moneda extranjera los smart cambiarios los guardes casa interés aquí vamos a ver ahora los instrumentos de ventanilla el grito de regulación monetaria instrumentos usualmente conocido como redescuentos tiene la necesidad de cubrir ese título transitorio de liquidez de las actividades financieras la institución financiera que él solicite esta facilidad tiene que presentar garantías entre las cuales se encuentran los siguientes de crp las letras de cambio del tesoro público en bonos y tesoros de público inútil o de moneda nacional incluyendo aquí es que todo reajuste con el índice de valor adquisitivo constante con el back el cr-v srp de servirse de bonos del sector privado con presentes alrededor mínimas y valores del sector privado entre otros el reporte directo es similar al mejor ya reporte monedas pero en esta operación se realiza fuera de subasta al cierre de operaciones y se acepta un mayor rango de colaterales la tasa de interés es la misma que la anunciada por el banco central para sus créditos de regulación monetaria compra de btt en el mercado segunda operaciones por las cuales el banco central adquiere de forma definitiva bonos de tesoro público en money nacional con algo que va a reducir la volatilidad de los rendimientos de los bonos de uso público generada por esta incertidumbre los mercados financieros y por las ofertas de las afp y la afp de sangre por los activos del fondo de pensiones aprobadas por el congreso recordemos hace meses atrás se aprobó una ley para que se disponga de la de cuatro with el de un valor de cuatro winter para el retiro de los fondos de pensiones de los asegurados justamente podemos ver este caso práctico compra de spot compra spot y venta futura de moneda extranjera directo es un instrumento creado en 1927 con el propósito de proporcionar liquidez en moneda nacional a las empresas y sistemas financieros empleando como garantía moneda extranjera por medio de esta operación el banco central adquiere moneda extranjera de las empresa sistema financiero con el compromiso de de reventa al día siguiente y de haberse pactado la operación depósitos overnight lo que estamos viendo en la segunda diapositivas normativo del depósito overnight en moneda nacional y extranjera en el banco central depósitos remunerados hasta ex inter ya fueron establecido en 1900 y otros constituyéndose en un instrumento para retirar excedentes de liquidez a existir al final del día ahora vamos a ver el encaje de reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma de ganar de garantizar la demanda de tesorería y para fines de regulación monetaria se define como un porcentaje grado total de obligaciones sujetas a en calle 2 y de esta forma iniesta foro está conformado por el dinero de curso legal que los bancos mantienen en sus propias cajas y por sus depósitos en cuenta corriente se le gran concentran en contexto en contexto en un contexto de polarización parcial el encaje se hace con tim se ha constituido como se han constituido en un respaldo importante a la liquidez del financiero debido a que los encajes en moneda extranjera son más más en valores elevados que en moneda nacional por el mayor riesgo de liquidez implica la intervención de moneda asimismo el encaje tiene un rol macroprudencial porque contribuye a mantener la estabilidad financiera y macroeconómica este es uno de los mecanismos prudenciales de acumulación de reservas internacionales que son útiles en escenarios de reversión de flujos de capital de corto plazo los flujos de capital de capitales de corto plazo aumentan la vulnerabilidad de la economía frente a la salida repentina de cartago en estos escenarios el banco central prudencialmente eleva las tasas de encaje en moneda extranjera incluyendo la de los aliados por soldados de corto plazo proveniente del exterior lo que reduce el impacto del flujo el impacto de flujo de capitales sobre la evolución de la liquidez y el clinton sistema financiero y de esta forma la economía cuanto más les haya en la calle por cero la gente de las personas tengan en sus manos lo que va a servir que consuman darse su verdad consuma más gasten más pero también hay que haber mayor liquidez esto digamos esto digamos va a hacer que en la producción de que acá y tal vez algunos productores por ejemplo de más la demanda la demanda crezca y entonces aquí puede haber una escasez de producto no es bueno que haya mucha liquidez en dakar suelta el puesto que el banco central con hace estos instrumentos para regular la liquidez monetaria en las calles el banco central decidió flexibilizar los requerimientos de encaje a mediados de marzo únete en el texto de medidas de política monetaria pautada para enfrentarnos a toda la pandemia de 19 en la actividad económica recordemos que esto fue en 2000 así en moneda nacional se redujo la tasa de encaje de 5 a 4 por ciento y el requerimiento mínimo de cuenta corriente en solo de los bancos en el central es 1 al 0.75 por ciento ahora en moneda extranjera se redujo la tasa de encaje para obligaciones en dólares con plazos menores a dos años con ello a junio de 2001 la tasa media de enganches y moneda nacional fue del 4.0 7% editar hincha tasa puede ser mayor que el 'cat' en moderando y 4% para un banco sin usarlo con operaciones con derivaciones cambiario se deciden determinado nivel en moneda extranjera la tasa media de encante civil s kirchner fue de 33.2 por estudios 60 por ciento menor al límite el máximo de 35 por ciento obligaciones al régimen vemos aquí como el banco central de reserva comienza a variar el tema del encaje la tasa de encaje y ahora para finales para fines de diciembre para enero también ha variado se ha elevado vemos aquí un gráfico de la tasa de caja de moneda nacional y extranjera podemos ver aquí que desde diciembre de 2010 hasta junio de 2021 como este aquí la línea verde es el encaje marginal en moneda extranjera los puntos suspensivos azules es el encaje del medio en moneda extranjera y el naranja 2 el encaje en medio de la moneda nacional vemos como sabe muchas gracias