【木野内栄治×テスタ】日銀利上げで株価暴落か／連休明けが危ない／令和のブラックマンデー再現も／テスタの暴落への対処法&連休時のポジション調整術／FRB利上げの影響は短期的【マーケット超分析】 transcript

皆さん、こんにちは。柴田彩です。マーケット帳文では株式総分析展望していきます。一緒にお届けするのは大和話証券チーフテクニカルアナリスト県テーマリサーチ担当の木内ちさんです。きちさんよろしくお願いします。お願いします。 お願いします。 そして今回のゲストです。1 年ぶりのご登場です。個人投資家のテスタさんです。テスタさんお願いします。 はい、お願いします。 お願いします。願いします。 もう1年。 そうなんですよ。早いですね。 早いですね。こないだ来た気がしますけどね。しい。 [笑い] そうですかね。 毎月出てる気がするけど。本当? [笑い] 本当ですか?毎月お待ちしてます。毎月毎月来てるつもりなんですけど。え、 [笑い] そしてテスタさん、実は今年日経マネーの投資の参考にしている人ランキングで長年 位だった投資の神様ウーレンバフェット氏を抜いてテスタさんが 1位となりました。 すごい すごい。 バフェットを抜いて そんなわけないだろう。[笑い] 忖度がすごいだろう。絶対そんなわけない。素晴らしい。 素晴らしい。さらに木のちゃんも8 位にランクインされているんですよね。すごい。さ すね。 いやいや、全然ですよ。その1 位の人にさすがって言われてもなんか僕はもうね、それこそ毎月今ですね、月 回ここで上がるんだ下がるんだって一生懸命言ってそれで 8位 うん。これ人1 年前出てこられた時にや上がる下がるみたいなことはもうね影響が大きいからあんまり言わないんだっていう話にされて はい。はい。 何を参考にしていただいてるのかわかんないですけどやっぱりそう投資の哲学とかじゃないですか? ま、そうですね。ま、メンタルの話とかあと僕結構言ってるのは最新の詐欺の手口とかなんか詐欺に引っかからないためになんか今こういうのが流行ってますよとか言ってるからうん。うん。 [音楽] ま、それはま、参考になるというか つ有意義なことを言えてるんじゃないかなっていうの。そういうの、そういうのじゃないですかね。 うん。なるほど。2 人には2 つのテーマで伺っていきたいと思います。 つ目はマーケットの振り返りと今後の予測です。直近の相場を踏まえて木内さんが解説してくださいます。そしてテーマにです。 100億円投資家この1 年の勝負株と対してテスタさんにこの 年どこで勝負したのか長期投資からデイトレまで脅迫の資金を動かしたその決断にたいと思います。よろしくお願いします。 はい。それだけじゃないんですよ。 僕が今日ね、こんな銘柄がこの後いいですよリストご紹介しますんで、ではね、その中からテスタさんが気になっちゃった銘柄っていうのも教えてくださるそんなようなですね。 なるほど あれ聞いてません。 あ、そうなってるんですね。[笑い] 大丈夫です。 え、そういうことで後編はもうね、大注目ですね。 お願いします。早速1 つ目のテーマから行きましょう。マーケットの振り返りと直近の予測です。え、まずは振り返りです。 8月末から9月初めにかけて中東勢の金迫 化による原油会や二次米の利上げ観測を 背景とした金利上昇が相場の重となり日経 平均は9月2日に6万4325円 まで下落。その後持ち直しましたが11日 には1時2000円超えで下落し本日14 日もAI反動体関連株への売りが重なり 終わり値は6万3492円 99000円となりました。 アメリカでも長期金利が上昇し、追加利上げへの警戒感が強まっており、中東情勢と金利同向を睨む不安定な相場が続いています。ではさん、まずここからの相場全体の見通しから伺っていきたいと思います。足元やや不安定な動きも見られますが、この先の日経兵器の見通しどのように はい。えっとね、日経平均の見通しはね、今日はこれです。映ってます。 これ投資君。 投資君。 お、1 年ぶりの投資君ってですね、証券投資の日っていうのは [咳払い] 10月4日なんですよ。うん。 牛がこれ住人兄弟なんです。 あ、からでの牛で投資君 月4日頃にそこが入って あのいいタイミングを迎えるんじゃないかっていうのは今日の結論 になります。 そこが投資の日になりそうだってこと。 そうですね。投資の日は今回はね、日曜日なんですけどもその頃になるかなと思ってまして。これね、第 10賞ってありますけど、この賞、 これね、第でも売ってるんです。 でもね、これはね、ちっちゃいのはね、もう終売ってないんです。 ね、売ってるやつはほらテスタさんもう巨学の富をお持ちだから売ってるもの差し上げてもダメでしょ。 [笑い] これ売ってないやつ。う ん。[咳払い] これちょっと いいでしょ?差し上げます。 おやった。 可愛いでしょ? 可愛い。 やった。君です。 ええ。 孫にまで受 [笑い] ありがとうございます。 また年末に年末にプレゼント企画できればね。 テスタさん。いや、もうね、僕テスタさんのね、名星を使っちゃって、あの、テスタさんとお揃いですって言ってプレゼント企画しますからね。 [笑い] ありがとうございます。 年末を楽しみにしていてください。げてください。で、 あの、こちらがですね、季節的な動きなんです。え、過去ですね、 年ぐらいからの日経平均やニューヨークダウンの動きを見ると 年間では大体こういう動きするのがですね、平均なんでやっぱりね、投資の日 月っていうのはですね、え、いい会話になることが多いです。 おお。 ちなみにですね、 NAってのもあるんです。2月13日。 N差の日あたりも悪くないんですね、これね。 うん。 いうことで、あの、結論からすると今日のお話はですね、 月あたりにそこ入るんじゃないかな。ま、こんな風な見通しを持ってます。以前から 8月のSQの週か10月の所か年末かの つぐらいの底入れの可能性があるんじゃないかって言ってた中で、 月の所の可能性が高まってきたな。来年は 9万円ぐらいまでいくんじゃないかな。 こんなね、見通しをですね、今持ってます。 ええ、すご。 まず1つですね。 足元あんまり良くないですよ。 はい。はい。 トピックスは傾割れちゃってきてるんですね。このあと登落レシなんかシミュレーションしますと 10月9 日ぐらいまであまり良くなさそうなんですよ。ただねその頃になると今度は SQでしょも。この10月の9 日のところは 最近SQ の週の月曜日ぐらいからになるとかですね。そういうの結構多くてさらにですね 10月の7 日にはトピックスのウェイトっていうのがあの変更されるものが発表になります。 うん。 そうすると記憶なんてあれ株主が今ずっと手放してたはずなので、あの場の中で 上となんか随分高まるなんてことになると思うので、投資の日ぐらいまでは不安だけれども、そっからはそこ入れそうかななんていう感じがします。 以前あの80 くらいまで下がらないと、ま、反発しないんじゃないかとおっしゃっていたんですが、シュミネレーションでとうとうん。そう、そう、そう。 80%台までは落ちてくると。 で、この傾線が今、今割れ始めてるんですけれども、これが大切な話で日経平均もね、ちょっとこれね、割り始めちゃってるんですよ。ま、日経平均 VII なんかも全然高くないので、ま、オプションのヘッジなんかは入ってないんで、ま、 1回これ相場下がってから はい。 オプションのヘッジが入ると来月はいいかななんて思います。 この三角持ち合いっていうのちょっと下に抜けそうな感じになっちゃってるんですけども、これがね問題で アメリカの反動体株指数指数もこれ三角持ち合い でこれ割れるかな、割れないかなんですけれどもこれ割れてもですね、これ三角持ち合いで 周移動平均線っていうのはこうサポートなんですけども、これ IT バブルの時もこれ三角持ち合いから割れたんですが、割れたんだけれどもこのぐらいの割れで戻したんですね。 ここはもう結局は天井でしたけれども、私は今回はこれ天井じゃないと思ってて、このぐらいの我々はあってもおかしくないと。 そうするとここのところの日経平均っていくらだったかって言うと 6万飛び台なんですよね。 ですから6万飛び台のところを6万円か6 万円ちょっと割れちゃうかなっていうところがあるかもわからないんですが、え、投資の日にそういう水準が出ればですね、買いやすいなと。 ま、こんな風に思います。 日経平均6 万円をもしかしたら終わるかもしれないぐらいまでいく。 そうですね。あと直近は AI の開発を減速しましょうっていう話が、 あのAI の開発業者からですね、え、聞こえてきます。 はい。 まずですね、あの大型上場って言うとスペース Xがありました。で、スペースX の上場って、ま、すごい期待感が上がってたところで上場だったんで、これ見ていただきますと、 10日間ぐらいですね、NASA100 なんか下がって、 あ、 換金売りで皆さんこれスペース X のためにお金だと、ま、こんなようなことがあったんで、上がっちゃうと大型上場の前には押しちゃうと。 そうすると今大型上場って今言われてるのが 月の頭ぐらいっていう風なことを言われてるらしいんですよね。 だ、そうするとこのパターンで[鼻息] 月の初めにはそこがまだ入らないじゃないかと。 ま、こういうことになるんですけども、一方でね、アンソロピックを持ってるっていうですね、え、報じられたベンチャーキャピタルファンドって全然上がってないんですよ。 なので、まだね、こんな期待感が上がってる感じはないです。むしろになるのは AI の開発を減速するってなると最近で言うと上がってるのはこの緑のオープン AI 関連株ってのは結構上がってたんですよ。 なのでこれがちょっとが入っちゃうかなと思うんですが、これ 7月29日の安値水準 てなるとさっきの日経平均で言うと 万飛び台のところになるのでそのぐらいまで押すこともあるかなと思います。ま、もちろんこれもう押すっと決まった話じゃないんですが米中首脳会談がえ、 9月の24日頃に予定されてます。 ま、そこで中国もね、一緒に開発を緩めますって言わないと話にもうこれなんない話なんで、え、そんなに押さないかも分かりませんけども、期間限定、水準限定と、ま、こんな風な見方ができるかなと思います。 そしてさらに今週はアメリカの政策権金利や金融政策の放する FMCもありますが、 利上げると見てみますか? はい。もうこれね、利上げるみたいな感じなんですよ。 2年利回りっていうのが FRB議長がジャクソンホールっていう ところで高にグイッと上がったんですけど も、今足元はまた、え、CPIとかですね 、雇用統計あるいはですね、イランの情勢 を受けてまた短期再臨回りがグイっと 上がっちゃったんですね。でもね、これは ね、あの、ある意味で、あの、良かったか なと僕は思ってるのは新しいFRB議長さ んっていうのはトランプさんに選ばれたん で、中間選挙の後に利上げすると、これが 標準的な見方だったんですよ。ところが もうなんだかね、利上げするぞっていう 感じの状況になってるので、中間選挙の後 の利上げだと年末近くまでね、悪が抜け ないという可能性があったんですけども、 その前に利上げしてくれるんだったら、 悪抜けになるかもしれないと。 ただね、今ね、この緑のが年内の利上げの回数で 2回折り込まれてるんで、 月も利上げですって、こういう話にはなってるんですけども、それはですね、おそらくですね、やりすぎで出てきた CPIで言うと、家賃 CPI っていうのがすごい下がり始めてるんです。 そうですね。はい。 え、これが前月費がこの緑の前年費よりも死体行ってます。 青の住宅がもう鈍いので、[鼻息]え、 住宅の価格のド化を受けて家賃CPIが、 ま、低下していくってことが続くと思い ますので、え、ま、これで言うとですね、 あの、だんだんとこう安心できるという 状態になってくると思うので、今2回目の 利上げは結局はなしになるということで、 今週は利上げがあると思うんですけども、 え、ま、それで、ま、抜けの可能性が高い んかなと思います。テさんにもここで伺っ ていいですか?アメリカで利上げが行われ た場合に注目する。銘柄なありますか? そんなん僕は分かるわけないからね。 [笑い] いや、もう話聞いててすごいなと思ってやっぱこれはもう本当僕の代わりに になってほしいなと思いました。なことないですよ。やめてください。 [笑い] さんもすごいな。全部ついていってるからあんまりこの利上げ利下げみたいなのって大きなセクターで言うと銀行側とかよくよく言われますけど分かってるやつってまう折り込まれていってるもんだと思うので逆にこう うん。 すごい関節的に関連するようなやつを探したりとかっていうことありますけど、基本的にあんまり僕は考えることもなかったりしますかね。替とかもそうなんですけど。 うん。 ま、よくやるのがその瀬の企業が持ってる想定ラインは思ってる想定はここででも実際はこうだからちゃんと計算して決算がこれぐらい上ぶれするみたいなので、ま、たまにそういうことはやりますけど、あんまりそういうファンダで売買するっていうのは特に今 AI の時代で簡単にそういうのが計算できたり情報が手に入ったりする時代になっていってそうなるとそこを調べてそこにをトレードに引に生かす意性っていうの ま、減っていってると思うので、で、これから先はさらにどんどん減っていくと思ってるから、だからそういう減っていく領域での勝負とかそれこそ AI に奪われる仕事みたいな感じがするので、ていう最もらしい理由をつけてスルーしたい。 大丈夫かな?僕の仕事AI に捉えちゃわないかな?[笑い] こんな、こんな話せるAI 見たことないんで絶対大丈夫。そんなテスタさんでもちょっと動きたくなる時ってあったりするんですか? はい。 金利に関わらず何かこの何か大きなニュースであったりとかそういうのを見た時に頭で浮かぶ時と浮かばない時があってそうですね。ニュースとかもそうですけどそのニュースを見た時にこのニュースが 出たということはこれこれこうなってこの企業に近い将来恩恵が受けるんじゃないかっていうのをひらめたらやりますけどめかなかったらわざわざそこの領域を調べないっていう 感じはありますね。 ひめ、ひらめくっていうことはこれまでの自分がやってきた中のこの道筋の中に その項目が関わってるからひらめくんであって 全くひらめかないっていうことはその領域は自分は 得意じゃなかったりやったけど途中でやめたであったりとか関わらなくなった領域のはずだからまそれは別にしなくていいかなみたいなそれも AI と同じで自分の中でデータベースがあってそこに引っかかるか引っかからないかみたいな うんうんうん ので判断するので 後編 では続いては足元で大きく動いてる原油価格にきましょうか。 よく我々が見るのがあの以前は ドル超えてたねなんてこういう風に言うんですけれどもこれは第 限月をこうつなげたものでして傾とかチャートポイントを抜け始めていてそれで今我々見てるのは 月切りっていうのを見てるわけなんですが 月切りだけを過去見るとこんな感じで完全にですね抜けてるっていうようなことなんです。 意味のある価の上昇だと私は思うんですけれども、え、実際に行われてる現象としてはサウジのスーパーンカーが 層もですね、攻撃されちゃったり、あるいはサウジのですね、横断するですね、パイプラインが攻撃されたり、あるいはですね、後悔の出口の、え、バブルマンデブ海峡っていうところが、ま、何かこうですね、え、制圧されかかったりとか、ま、いずれにしても原油の価格を押し上げようっていう、 ま、武力行使が目立 っていうことなんですね。選挙の前にやられたらトランプさん困るじゃないですか。 そうですね。政権にはマイナスです ね。でもこれ選挙が終わったらもう激しく反撃されたっておかしくないでしょ。トランプさんと交渉する側は、え、中間選挙までが 番いい条件で交渉が打結できると思ってると思うんですよ。となるとですね、今はちょっとこう暴れて見せるけれどもどっかでそうするとトランプさんる可能性高くなるじゃないですか。 うん。そしたらじゃあ交渉に入って あげようと、ま、こういうことを考えてる んじゃないかなっていう風に、え、思い ますんで、これね、長引かないんじゃない かな。特に、ま、今週は、え、中銀 ウィークなんで、原油の価格が上がると、 え、各国の銀を味方にしてね、利上げして くれるから味方になるわけですよね。あの 、原欲科学を上げてる方の、え、という ことで、ま、今週はレバレッジがかかっ てるということだと思うんですけど、長く はかからないていう風に私は読みました。 過去の株式市場かがでした? 過去の株式市場はですね、ここですね。ブラックマンデ 年にあってですね、イランがアメリカのタンカー、アメリカが合してる単価を攻撃したっていうのもですね、きっかけの つなんです。ということで、イラン側からすると、え、暴れればアメリカの金融マーケットを荒らすことができると、そうするとトランプさん困るはずだとで、こるはずだと、 こういう風に思ってるんじゃないかなっていう風に思うっていうことですね。 そもそもですね、そんなにですね、え、トランプさん舐められちゃってる うん。 のはですね、2 期目の大統領あるいは計ずも 期で終わってしまった大統領の中間選挙の年ぐらいに向けてってのはこの 9月の頭から 月の上旬ぐらいまでってほとんど目立って上がったことってないんです。しばらくはま、まだ、え、 投資の日ぐらいまではですね、様子みかなっていう感じがしますね。 さらに10 月の末までに設税目的の存在修理も出やすい。 これはね、難しい話なんですけども、アメリカの投資信託っていうのは会社型って言われるものなんですね。あの、日本は契約型っていうんです。で、アメリカは日本で言えばリートみたいなやつなんです。 1つの法人なんです。うん。 なので実現益っていうのは法人税の対象になるんです。 でもそんなのおかしいでしょ。なのでほぼ全てを分配しますので最終投資家から税金取ってくださいと。 なるほど。 なんですけれども、これね、税上なんで、え、割とコンサバな会計なんで、実現液と評価村のネッティングとかしてくれないんですよ。うん。 そうすると今年なんか途中で相当実現液出て 足元相当混乱してるので評価も抱えてるじゃないですか。 うん。え、 そとこの価を実に振り向けて実現液をちっちゃくするっていう行動をするんですね。そうするとちっちゃくなった実現液だけを分配すればいいんですが、それをですね、 10月の末までにやんなきゃいけない。 うん。 なのでレバーで開けて夏休み開けてきたファンドマネージャーは、え、ま、こういった動きを、ま、するとで、これは制道上は 10月末までなんですけども、ま、 月の頭ぐらいまではですね、そういう傾向があるってことです。 を確定させたいとですね。わかりました。 そうですね。それが終わるとですね、 こちらで政権1年目、2年目、3年目の ニューヨークダウを、え、政権別、民主党 と共和党政権別に分けたんですけども、 この10月の頭ぐらいから後ろっていうの は来年に向けてね、相当上がり始めるいい ですね、起点になると、こういうことが ですね、平均的には分かっているんで、 そういう意味ではですね、この10月の 投資の日りからですね、あの、出直く可能 性が随分高まくるとは平均的には思います 。そして来年はいい年になるとおですね。 そうですね。1つ1つの年見ても政権 年目中間選挙の翌年ですね。大統領選挙の前年民主党政権では 2%ぐらい入浴が下がった年が 回ぐらいありますけどもほとんど下がった試しがない。 共和統制権では大教皇のとこに 割ぐらい下がっちゃったんですけども、他はずっと下がったことないんですよ。来年と再来年の、え、 GDP がどっちかがマイナスになると政権灯が変わっちゃうんですね。 トランプさんはおそらくですね、民主党に政権が変わっちゃったら、あの、ま、やってたこと全部信になっちゃうだどころか訴えられちゃうかもしんないね。うん。ということで、え、バンスさんあるいはルビオさんなんかの共和党の候補に、ま、あとついで欲しいと思ってらっしゃると思うんで、来年と再来年の、ま、経験はよくしたいとトランプさんは思うと。で、もう つですね、来年はですね、え、中国の共産党大会の年になります。 成暦末が7の年とか2の年に向けてこれ 中国株って結構こう上がりやすくてその それ過ぎると結構下がるんですね。 [鼻息]GDP見ても共産党大会の都市が すごくいいんですね。中国の今の経済で 言うと5年計画では反動体AIに集中し なさいのでこの分野で成果を上げた人が昇 するこういう仕組みなんですよね。 ロボットが都層をやってる映像とか見る でしょね。 もっと開発してる企業が競争もしてるし だけどもあれの企業それ 1つ1 つにはそれを指導してる共産党の方がいるんだわけですよ。 じゃ、共産党の方が出席競争をしてると思ってみるとですね。 なんか ロボットが代打で そうそうそうそうそうそうやってそういうまそれ以外にも新しく反動体の企業が上場したりとか 新しいAI のモデルが発表されたりとかってのは結構最近集中してるじゃないですか。あれみんなですね。 産党員が結果を出してアピールしてると、ま、そういう風に思っていただくと分かりやすくてということでですね、来年はアメリカの株のみならず景、アメリカの景気のみならず中国も AI 反動体のところで良くなってくるっていうことになると思うのでいい年で どれくらい行くのでしょう。 そう、あの日経平均は 割に上がると横倍っていうの実はずっと続けてるんです。これ、これこっち体数チャートで書いてましてね。 割上がると横倍で3割上がって5万 2000円で今年は6万8000 円で止まるかなと思ったらまもうちょっと上行っちゃいましたけれどもここでモタモタしてるので基本このレンジの中にまだ今いると思いますが来年うまくすれば次のレンジは 6万8000円から3割高だったら8万 8000円 あ 現実の7万2000円から3割高だったら 9万4000円と そうか で今から見ると高い感じがしますけど うん ま3割に迎えって言うじゃないですか はいはいはい そのぐらいまでもしかした ええ、 9万円絡とま、 でもこの理論で言ったら一生下がんないです。いいんですか? いや、もちろんね、これはね、あの、下がんなきゃいけないんですよ。 そうですよね。 うん。で、下がるタイミングが実はこれ [咳払い] Nviaのブラックウェルの発売になったらこっからもう横ばえになって瞬間ね、このレンジの加減まで下がることがありましたし、ブラックウェルウルトラっていうの発売になってもやっぱり揉み合いに入ってここでま、グイっと上がったのは高一さんが自民党総裁になったりなんかもしましたけれども、去年の年末とかはプライベートエクイティファンドがおかしいとかなんとかやってたじゃないですか。うん。 あんなようなことにですね、実はその新しい NVD の反動体が発売になると起きるなんていうこともですねありましてね。 ま、ちょっと引っかかるところはあるんですよね。うん。そんな風には思います。で、これがもっと大きく下がっていくっていうのは多分 10年に1 度設備投資が終わってくるサイクルってのあるんですよ。 うん。 このサイクルだと、え、 10年に1度なんで成暦まびが 2の年当たりがボトムになるですね。 82年とか 1992年とか2002年じゃなくて 2003年だったんですけど、2003 年とかですね。え、2012年とか、 あの、10年に1 度トピックスなんかは結構ボトムつけるんで、そうなんです。 まだ下がらないかなと。 うん。 こんな風に思いますけどね。 ここまでテさんいかがでしょう。来年どれくらいまで行くと見てますか?日期平均 7万円にしときます。控め、[笑い] あのライン控えめにね。 万円ぐらいにしときましょう。でも本当僕は 7000円を見てるから7000 円の時もやってたんでうん。うん。 万円ってもうすごい時代になったなって思いますね。で、 9万4000円とか見ちゃったらもう10 万円 見えてきてるんだと思ったら うん。 信じられないですね。本当に僕始めた時 2万円ぐらいだったんですよ。で、そこは 円までっていうのは本当最初何年間かだったので 2万とか3 万でも高いと思ってた世代なんで すごいなと思いながら見てますけどね。うん。 通話がいい時ってやりやすいですか?テスタさん的には。 ま、もちろんやっぱり上がってば上がるほどあのやりやすくてデートレだとあんまりま、関係ないんですけど時間軸長くなるとどうしても買の方が多くなるので、ま、そうなると相場がいい方がいいですね。でも個人投資化としてはグロースとかの方がの指数の方が結構利益に直結したりっていう人も多いので当初グロース 250のグロースですか? そうですね。グロースシスとかの方が マイクロ株の方がってことです。 そうですね。 そっちの方がやっぱり今でもなんかそっちが上がった方が日経平均が上がるよりなんか全体のポートリオでプラスになってたりするのでにやっぱり個人投資家が好きな銘柄って元グロースとか楽天とかサイバーエージェントとかもそうですけど必ずしも日経平均にちゃんと連動するとかっていうわけではなくてプライムだけどグロースみたいな動きするやつも多いから うーんだ逆に日経平均すごい上がってるけど全然みんな儲かってないみたいなあ ああ、こすごい下がってるけど反動体さえ持ってなければみんな別に全然損してないみたいな日も多いですしうん。 こういうのは結構ありますね。 では次に日銀の利上げに行きましょうか。今週の政策決定介での利上げ込まれていますが、長期金利から行きましょうか。 はい。日本のですね、え、長期金利がです ね、上がってるっていう風に言われてます けれども、え、これが骨ブショックですっ ていう言い方するんですけれども、え、 各国のですね、え、長期金利の6月の末 の骨太布太の原案が出たところからの上昇 幅の見ると日本が1番上がってないんです 。ああ、本当です。あの財政府から だって言われていますが、外産要求の総額 143兆円なんですね。でもこれは今年は 補正の分も秋に補正組むのが普通だったん です。 が、それも前倒しで折り込んだので、昨年で言うと外産要求と補正の合計の 140.7兆円に対して、まあ 兆円ちょっと増えてると、え、だけどももうですね、あの上機の税収の上ぶれって 3兆円ありますし、ま、そもそも GDPが3%4% 近く上がってること考えると、むしろね、若干金縮やっぱり日本のですね、え、長期金利はあんまり上がってないっていうのが本当のことなんです。 各国10充電上がってるんですね。 そうところがね、長く見ると YCC とかをやってたところをやめちゃったんで、アメリカの長期金に対する比率で言うとかなり上がってて、もうヒストリカルなのところまで日本の長期金利って上がってるんです。ま、これベスセントさんなんかも、え、日本の長期金利が上がってるからアメリカの長期金利が上がっちゃって困ってると思うんですよ。だから消費 減税するのは反対だ。 あるいは日本に利上げしなさいみたいなね、リフレ政策はやめなさいみたいなことをおっしゃってきてるんじゃないかなと思うんですけども、実際にはですね、私これが問題だと思っていて、日本銀行って昨年度だけで 67兆円もこれ総資産を圧縮していて、今年度からもですね、 450兆円毎年度ですね、え、 QT をやってきますと。ま、こういう風なことが決まってるんです。 3兆円の補正予算や、ま、 1年で5 兆円弱ですねの食品限税なんかにもよっぽどこっちの方が厳しいんですよ。うん。 で、しかもこれあのこう階段的な加動きになってますけど、今度は 月の下旬にはまたぐっとこれ減るはずなんです。この赤いグラフを逆メモリーにしたのがこちらで日本の長期金利をこう押し上げてるようにま、私には見えるんです。 はい。 日本銀行のQT 両的引き締めによって長期金利が上がってる。 そうすると今週利上げをすると思います。で、さらにその先には QT が進んじゃうんで、え、グイっとですね、金利が上がっちゃうと。で、さらにあの、今週末って日本はあの、 連休そうなると薄き内でしょ?せはね。変な動きがあったらいけないなんて風に思いますね。 うん。日焼けの悪液はどういったことが考えられますか? はい。長期金利の水準3%ぐらい、ま、 もう来ちゃって、あの、名目GDPの成長 率って46月の前年クォーター費で言うと 3.2%ぐらいなんですね。なので引くと もうね、ほとんど引いたものって0%に 近いんです。名目GDPと10年国際 利回りの差が0%ぐらいまで行くとこの ところがですね、景気の交代機なんです けども、景気の交代機になっちゃうことが 結構あるんです。 先週あたりはですね、戦後の最長の景を更新したんじゃないかなんてニュースが出ましたけども、そんなつまでもね、更新し続けるわけないわけなんで、ちょっと不安になります。 なるほど。これは長期金利と名目 GDPだと、名目GDP の方が大きいと公的債務の GDP を安定させやすいっていうだったんですよね。 そうですね。これね、公的債務残高 GDP 比率っていうのを高一内閣では見ていきましょうと。あの、プライマリーバランスっていう基礎的財政 収支じゃなくてこっち見ますよって。 ま、これ国際標準基準なんですけども、 この公的債務残高っていうのは政府の調達 金利で、ま、雪田の式に増えちゃうところ があるじゃないですか。で、ところが GDPが名目成長で増えていけば名目成長 の方が普通は高いので法的三算高GDP 比率は分母の方がどんどん大きくなって くれるので安定しやすいんですね。 上がりやすいところがこれが 0%まで来ちゃうとこの同条件って言われるのが成立しなくなっちゃうんで財政の健全化っていうのにも問題がありますね。 金利上げすぎて成長率を超えてしまうと、ま、景気と財政の両方に 両方いけない。 ああ、なるほど。負担になってくるということです。 そうなんですね。で、ま、実質金利を上げたいっていう風に、ま、日本銀行おっしゃってて、これ実質長期金利ですけども、これが上がってきた結果、設備投資計画っての落ちてきてるんです。これ つこう逆波動みたいに見えるじゃないですか。 うん。今年に入って 市販期連続設備投資は全クォーター費マイナスなんです。 あ、もうすでに企業が金利高の影響を出ていると。 そう、設備投資を増やさなくなってきてんですね。タイミング的にもこれ長期金利の上がり方ってこれすごい急でこれ 年ぐらいずらすと倒産は増えるし設備投資も減っちゃうし最近マンションの価格なんかも下がり始めてるっていう話なんで景気をキル殺し始めちゃってるかもしれないなっていう風には思います。 で、もう1つ、 こちらがですね、長期金利や政策金利を 3年とか1 年とか先行させると、この基準人数の略メモリともまあまあ概ね連動するんです。 日本のってことです。 日本の日本のです。だから今ね、窮人数って減ってるんです。これ人手出不足であの雇用のところは 番こう検な経済要素だっていう風に、ま、皆さん感じてると思うんですけどもね。 実は求人が今減ってきていて新卒のところ を減らすっていう企業が増やすっていう 企業よりも5年ぶりに上回っちゃってるん ですね。これAIの影響もあるかもしれ ないんですけども、あの雇用のところて いうのは採用してる既存の労働者、雇用者 にはですね、え、給料払うとかなんか色々 ありますけども困ったらやっぱり新卒を 減らすっていう傾向があるわけですよ。な ので限界的なところはこの新卒のところに 出るのがもうね悪くなり始めちゃってるん で、え、もしかしたらですね、やっぱり 日本銀行の金融引き締めていうのは景気を 殺し始めてるかもしれません。で、物価が 高いじゃないかってこういうご指摘も物価 の大体変数として今の日銀総裁の上田総裁 はですね、サービス物価、この緑の物価 ですね。これが今1.3 ぐらい。あるいは欧米版コアって言われるやつは 1.4 ぐらいで世界基準で見るとまだまだですね、 2% をですね、なんか達成してないんですね。え え、なのに利上げしちゃうっていうことになります。こちらの AO をですね、え、ちょっと見てもらいたいんですが、いい感じですね、利上げをしていくっていうのがこんな感じなんですね。え、ま、このぐらいの時間かければ、ま、うまい具合に、え、物価が安定しましたと。 ま、こういうようなやり方を目指してるんだと思いますが、 bein ザカーブ、このカーブに遅れちゃってると、え、行けませんよと。なぜならば途中でもすごいインフレになっちゃうんで。 そうですね。制作が物価にちょっとや遅れちゃう。 そうですね。そ、めちゃめちゃ利上げして景殺さなきゃいけないからこれ行けませんよって言われてるんですが、実はですね、やりすぎもダメなんです。 この青の方、こっちの方で行くとインフレマインドが十分高まらないうちに失速しちゃうんで、 先回りするから。 そうなんですね。そうするとね、インフレマインドが 0枚、0 インフレに戻っちゃうかもわかんないですよ。 ああ、ええ、ない。 そうすると0 よりも金利は下げられないんで景を刺激しなくなっちゃう可能性があるんですね。 そうするとですね、この赤の場合は左側と同じだけの時間かけやり直せば成功できるかもしれないんですが、顎の場合はどんだけ時間が必要になっちゃうか分からないんです。景失速息速型に近づいちゃってるかもしれないんで、ちょっと心配です。 なるほど。多少こうインフレを許容した方がマインドも維持されて調整後にも再利上げしやす。 そうなんです。そうなんですよね。 あ、あ、でもやっぱちょっとこう遅れるのが怖いし批判されそうだっていう感じに。 ました。 先週は円高にもなりましたが、 そう、これがね、問題なんですよ。さっきご紹介したように設備投資はこれ前年費でもマイナスなんですけども、過去見ると景気の交代機って設備投資もマイナスになるし高にもなるんです。で、ここで注意して欲しいのは円高になりが交代機になるんだったら円高のかもわかんないんですけど、これ過去見てください。 円安で景の交代機になって高に途中からなるんですね。ケーキが交代すると内が冷え始めて輸乳が減り始めると。輸入が減り始めるって言うと貿易収は黒字の方向に行きやすいので円高になるともしかしたら今回は日本ってこれ景気の交代機になるから円高になろうとしてるんじゃないかなっていう風に見えるんですね。 もう最近例があって スイスっていうのは- 0.75 っていう金利までやってたんですね。で、ところがめちゃめちゃこう金利を上げたら今ですね、またゼ金利に戻っちゃった。 あ、そうなんですね。ええ、 で、その前はフラン安だったんですよ。ところがフラン高が出始めて、え、やめりゃいいのに、まだまだ利上げしちゃったもんだから、今や 金利と、ま、オーバーキルの、え、この通貨高ってのはサインかもしれないんで、え、にもかわらず今回利上げするでしょう。 なのでちょっと心配です。通貨が心配で今 52周割れてて155 円っていうずっとだったところも割れちゃって不安定なところなんですが、え、 年の令和のブラックマンデーってあったじゃないですか。平均 1日で4400円、4500 円近く下がった。うん。うん。 あの前の日もこういう水準だったんですね。 そこで日本銀行が、え、た、取利上げしてさらに高花発言しちゃったんでダッと円高になっちゃいました。で、やこしい話しますけどここではですね、あの外国人投資家のヘッジポジションの巻き戻しが出たって言われてるんです。 [鼻息] うん。 あの、統計によると外国人投資家って 400兆円ぐらい持ってんです、日本株。 うん。 で、え、そのうち全てが裸で持ってるとはちょっと思えないんですよ。 うん。 為せ返事したらその分儲かってたし。 川ヘッジの分ってあのヘッジコストがチャリンチャリン 入るんですよね。うん。 そうイメージ的には100 兆円ぐらい替ッジをしながら日本株を投資してるつもりの人がいるはずなるんだと思うんですよ。 でもそうすると 100兆円の株が 95兆円まで下がると 100兆円の円売りポジションも 95に減らさなきゃいけないんで5 兆円買い戻すと うん と円買い戻したらまた円高になるじゃないですか そ円高を見て株が下がる株が下がるとまた円買い戻しみたいなスパイラル現象がこの令和のブラックマンデーでは起きたってされてるんですね。で心配なのは今週末うん 5連休ですよ。 うん。うん。 で、ま、5 連休だってね、あの、土日は覗けば、ま、 連休ですけども、そこはも株式先物もやってるわけですよね。 そうすると薄内で川せは動きやすいし、ま、そうでなくても位置的に不安定だし ていうことでですね、ちょっと令和のブラックマンデーの再現みたいなこともちょっと考えなきゃいけないと。さっきね、インフレを大したことないんだって話ちょっとしたいでしょ。 この話したいんですけど、今輸入インフレで大変ですって話してますけども、これご覧いただきますと、今ね、輸入インフレって 23% ぐらいインフレなんですけども、現地の値段が 2/3ぐらいで円安の影響って 1/3ぐらいなんです。 円安だと輸乳物価が厳しいっていう思ってたんですけれども、打ちるとそういうわけではない。 そんなでもないですね。それでかつ今円高気味なんでこの先は影響が相当川の分はなくなっていくんですけども、それでもね、輸入物価の分ってのはインフレが残っちゃうんです。 これ困ったなっていう感じしますけどね。 利上げをして円安を止めるのが当然だって いう風潮がね、世の中にはあるんですよ。 でもさっきから見てるように利上げをする と設備投資が減っちゃうんです。設備投資 が減っちゃうと輸出するものが作れないん です。あるいは国内でも物も物不足の ところを、え、補うようにものをたくさん 生産するってことができなくなっちゃうん です。そうするとですね、して円安を抑え てもそれって一時的な話で日本は貿易黒 事体質にもならなければ物をたくさん 作れることにもならないんですね。川星は 外貨準備なんかを使って川の介入とかで どうにか抑えていきながらじっくり設備 投資を増やす。じっくり設備投資を増やす と輸出するものが増えて貿易の黒字にも なって本質的な川の、え、円安体出策にも なるし、え、[鼻息]国内で雇用なんかも 増えたりなんかして、え、経済公循環に なると。さっきの欧米版コアなんかが2% になると日本で作ってもインフレ、海外の もの輸入してきてもインフレっていうこと で海外インフレの悪影響をすごく受け ちゃって貧乏な日本人は困りましたねって いう状態から脱することができるんですね 。ということであの世の中的には物価が 上がってるからえ、利上げ[鼻息]をする のは当然です。 こういう風に、え、言われてますけども、これはね、私はね、日本をそれこそ新国に戻しちゃうようなね、 そんなせ政策だと思うので、しっかりですね、あの、設備投資が増えるようなことをしてほしいなんて思います。 円高にするために利上げするだけだと、やっぱ根本、根本の解決にはならないので、国内の教力を高めて、ま、輸出所得を増やすのがいいんじゃないかということですね。柴田さん本当にこんな難しい話よく整理できるね。頭いいんだ。 [咳払い] [笑い] マジでめちゃくちゃすごい。何がすごいってこれ見てる視聴者さんもすごいなと思って よくこの難しい話をみんな理解できてるというかすごいこう誰がつも普段座ってんだろうと思いながら [笑い] 次のその5連休は下がると見ていますか? 私は日銀がえっと QT について見直しますって言ってくれることをお祈りにしてます。 だけどそれがなかっこれからも利上げしますよっていう高発言したら株はある程度もう下がってるますけども うん。 為が下がり始めのところにもで不安定なところにも見えるんで令和のブラックマンデの再現みたいなことがあるかもわかんないですね。 ちょっと株式が危ないかもしれないと。 哲さんそういう時って日本が祝日の時ってポジションの管理とかどうするんですか? うん。 僕はあの考えないようにして、あのよく昔はお正月の時年末にポジション落としといてで年始 にみたいな ことやってた時があったんですけどでも例えばニューヨークダウの同行とかそういうのもそうなんですけど考えるとそこに期待値というのが発生するんですね。上がる可能性下がる可能性 うん。 いくら上がるか、いくら下がるかみたいなのはこう予想することによって考えが加わるんですけど、予想しなかったらもうフラットだとですごい長い目で見るとんでもなく長い目で見ると株式市場は上がっていく可能性の方が高いっていう考えればうん。 連休5 日間持ち越した方がちょっとだけ期待値は高い ああ、そうですね。 ていうことになるからそっかそう思ってからは年末とかもういちいちわざわざそのためにポジション落としてまた年始に買うみたいなことは しなくなりましたね。 ほら、先物って祝日は機内があるじゃないですか。 はい。はい。はい。 で、ネットできたりとかすると思うんですけど、そういうのは使ったりとかしないんですね。それも例えばレバレッジがかかってる部分だけ返事しておくとか ああ、 そういうことはありますけども、過去 20年間で日経平均って、えっと、確か 1日平均10 円ぐらい上がってるんですよ。 うん。 過去10年間だと日経平均って 1日平均20 円ぐらい上がってるんですね。 だからちょっとずつだけど長い目に見ればプラスの期待値なはずだからヘッジをかけるとしたら万が一の時のためにヘッジをかけるつまりバレッジがかかってる部分だけヘッジをかけるのが最適会かなと思ってやってるっていう なるほど 連休の時はま、特に気にしてないという話でしたがその例えばトランプ関税とかコロナショックみたいちょっとこう長そうな暴落の時はどう もちろん暴落が起きたらその時に対処します。 起きたらまずやることはポジションを、ま 、基本的にはやっぱ減らすことが圧倒的に 多いですね。で、1回減らしてから、え、 さらに下がった時にどの領域を買っていく かで何を買っていくかというと、その暴落 に直接的に関係がなさそうなやつで釣られ てるやつを、え、買いに行くとだ、1番 初めにやることはまず下がってる理由を見 て、その下がってる理由に1番近そうな 銘柄を、え、減らす。 そのポジションで様子見てさらに大きく下がるようだったら今度は 1番そうなジャンルを探す。それ うん。それは買で 買で探すって感じですね。 なるほど。俺の時はもうそ損切りをしちゃう。減らして そうですね。だからあの日も多分10 億ぐらいは減った気がしますけどね。 [笑い] はい。 すごいがすごいですね。つでもおまけはできるんで。 でも大事なのは生き残ることだから皆さん もそうですけど大きく下がった時に やっぱりこう南ピしちゃったり買い増しし ちゃったりってやってさらにそれが大体は 助かったとしてもさらに大きく下げた時に 全部をなくてしまうことがあるので僕は 取り返そうとせずにまずポジションを 落と生き残ることを先に考えてこ行動し ますかね退場しないように そうですね退場さえしなけれ ば取り返せるチャンスはいつか来ますから でも近年 がすごい下がってもすごい角度で戻るからそのたびにうん、持ってたまんまだったらとは思うんですけどね。ま、でもそれをずっと繰り返してたらいつか本当のリーマーショックの後とかそういう本当にショックの後回復しないでずっとだらダラ下げていく相場で [笑い] 全部失っちゃうことがあると思うのでそれを避けてるっていう感じです。なるほど。 ではここからはハンド対に行きましょうか。 はい。三重県の 県庁に行くと三重県の高校生産統計ってのあるんです。 全国の高校生産ってのはありますけどね。三重県の高校生産。その中で電子部品デバイス工業っていう分野が 35% も落ちてるんです。これどっから発見してくるんですか?この いやいや、 そこまで三重県のホームページも行くんすか?これは 行きます。 いや、やばいな。 僕はね、最初ね、これはね、広島のマイクロンテクノロジーの広島の工場かと思ったんだけど、 そうじゃなかったので、あれどこかなと思ったら 三重県だったん。 そう。調べですか? これね、あのね、ま、記憶の四日市の工場があるんで、なるほど。 あの、ここか岩手か、え、広島かだったんですけど、三重県だったんですけどね。ていうのはこれ見てください。全国の高校生産統計で 6月に反動体メモリーをなんと 50%以上減したんです。 うん。 何が起きてんのと。なるほど。 で、100のものが50になって、また 50増えたんだけど、これ75 に戻っただけだから全然戻ってないんですよ。 あ、そうか。 あ、じゃ、違う。なんだろこれと いうことで探したら三重県だったんですね。 うん。 で、探したらはすごいけどな。 高校上生産統計の基礎統計で生産同体統計ってのがあるんで、それを見ると 月には反動体の生産の単価が下がってるんですね。 全体の金額下がって、ま、戻ってるって言っても単価は戻ってないんです。 メモリーをAI 用の高いやつから汎用品にシフトしたんだと思うんですね。 で、7 月になって販売が落ちてるんで、今度の決算発表では少しね、がっかり決算ということになるんだと思います。多分これはですね、え、 NBIDIA の新しい反動体、ルービンがうまく作れてないんで、ま、そんなに AI 用の高いやつすぐに持ってこられても困るよっていう話で、 じゃあ、じゃあ作んなくていいんだって、こんなことになってたんじゃないかなっていう風に想像します。 うん。 こういう風なですね。ま、 6月に、ま、Lを一旦止めて AI用から汎用品に、ま、 LINE 組み換えたなんてね、ことがあったんじゃないかなって、ま、想像ですよ。 で、そうかなと思うんですが、 月にグイっとこう全国の電子部品デバイス工業ってのは減ったんですけども、ま、 月までは一生懸命作るっていうおっしゃってるんですね。だけど 月にまた減算するっていう意向が示されてるんです。 高校生産統計ってのは7 月ぼ作りましたかって8 月に聞くんですが、今どんぐらい作ってますか、来月どのぐらい作ってますかってのも聞くんです。そうすると 9月にまた減産。 あれとね、これね 6月は汎用品に LINE組み換えたけど今度は AI用にLINE 組み換えじゃないかなと。NBIDIA が結構作れてるからもう持ってきてよという風に言って NVIDIAってかま、その周辺がね言ってくれたんじゃないかなっていう風にま今は想像しています。 ま、そんなことを考えるとですね、6月、 7月のところて今は思い起こすとマイク テクノロジーの決算発表であれ全体天井を つけちゃってSKハイニックスが終わった 気がつだだったとか、え、記憶シアが今の 走ってる予想見立つですんで悪材料で 尽くして、ま、そこが入った感じするん ですが、今度はマイクロンンテクノロジー の決算発表ぐらいで決算が終わった日は でも足元はもうAI用にまた組み換えて バリバリ作ってますから大丈夫ですよ みたいな形で、ま、9月の末か10月の 初旬に、ま、あの、ウォーニングの時期 って言うんですかね。業績悪化警告の時期 があるので、その辺りでそこが入るかな。 で、記憶シア自体も、え、10月の7日の トピックスのウェイトの変更のタイミング ではこの大相場の中で大株のが結構外し てるとすると不動株比率が随分上がって、 え、うまくするとね、レベルの、ま、あの 、トピックスの怪獣が発生しても おかしくはないんですよ。うん。ま、 そんなようなこともあればですね、少し いいかなと思います。全体としてはこれ6 月高値銘柄ってやっぱり多いので 月までは信用の記術っていうのも残っちゃうと思うんで投資の日辺たりからね AI ハードが全面的にいいですよとは言わないんですけども、ま、 VALューなんかも交えてですね、 10月う 4日の投資の日前後、 え、5 日の月曜日ぐらいからですね、出直ってくるということは十分考えられるかなと思います。 そんな中で今の物色ってどんな感じでしょうか? えっと、今はですね、AIソフト これがですね、今日当たりなんかもよく上がってるんですが、新しいルービンっていうのが出てますから、そうすると過去で言うとブラックウェルウルトラの時もブラックウェルの時もデータセンターの利用代金っていうのがレンタルフィーが下がるんです。ルービンってのは倍ぐらい高いんですが 倍ぐらい早いんで同じ作業しようと思ったら半分の値段で終わっちゃうんですよ。そうすると 古いやつも根下げしなきゃだめじゃないですか。 なるほど。 そうするとですね、AI データセンターを利用する側ってのはすごく良くって、 AI、え、エージェントですね、 NEC や富士通や、あ、日立ちっていったところだとか、あるいは AI ベンチャーなんかもですね、え、これからは良くなってくるだろうという風に思います。ま、今日なんかはね、そんな感じで結構リバウンドしてる銘柄あったように思います。 で、もう1つは、え、AI データセンターを利用する側で言うと AIロボティックス、あのAI ロボティックスっていうのは、え、仮想空間で学習をするんですよね。 Google のっていうのはよく私言うんですけど、仮想空間なんかだったら事故起こしても何でもいいわけで、 ところがこの仮想空間で走る方が高いわけですよ。 へえ。 あの、データセンターの中でね、あの画像を作ってそこで、そこを走らせるわけですね。その中で。 だけども、そのデータセンターが安く使えるんだったらいいじゃないですか。 うん。 だから最近あの自動運転の、え、小型株って少し同いづいたりなんかしてたり しますよね。こういうところにもですね、興味があ、物色が広がってくるということかもしれないですね。 うん。あります。さらにこのまま物色伺いたいんですが、仮にアメリカの直近期に低下していくとなると次に注目する業者テーマはどこになりますか? うん。はい。ベスセントさんがですね、バイバックっていうのをですね、え、やろうということをおっしゃってるんです。長記載を買い戻すと。 え、で、確かにですね、頂上被上がってる んですよ。このまま行くとですね、 チャートで言うとこのぐらいまで上がっ ちゃう。もうまずいな、このチャート抑え なきゃ思るんだと思うんで、調期金利が 抑えられる可能性があります。で[鼻息] 、このバイバックもですね、中間選挙まで 、え、やりますてこういう風におっしゃる んですね。なので選挙目当てなんですよね 。はい。それで抑えたいとそうですよね。 ま、そうだとすると金利も抑えるかつです ね、長期金利のものを買い戻すと短期金利 は出さなきゃいけないんで、ま、ツイスト オペみたいになるんですね。短期祭で調達 して長期祭を買い戻すと、こう、こう ツイストオペレーションって言うんですが 、ま、そういうようなことだったり、 あるいは選挙目当てっていう話で言うと 50年住宅ローンっていうのが、まあ、ま 、それじゃなくてもいいと思うんですが、 何らかですね、住宅ローンの借りやすく するような政策も出てくるんじゃないかな と思います。 消費金料をしげるってことは、あの、住宅を借りやすくしようっていう、ま、狙いだと思うんで、住宅ンの、ま、借りやすくするっていうのも出てくるかなと。そうするとツイストオペをやったところとか、え、 [咳払い] 年ローンを解禁したところとかってのはアメリカの住宅価格が伸び率がちゃんとこう戻ってるんですよ。 で、こういう場面ではですね、アメリカの住宅プレイ銘柄、住友臨形とかですね、牧田とか久保田とかこういう銘柄ってアメリカで結構住宅やってるんですよね。 そういうところが40年ローンが解禁しさ れたところとかツイストオペが解禁した ところが結構アウトパフォームしてるので アメリカ住宅プレイ銘柄なんていうのも ですね、え、アメリカの金利がちゃんとま 、下がるということになってアメリカのね 、え、利上げが出尽くしになったらいいん じゃないかなとは思います。で、アメリカ の金利が下がる時はイランも終わった時な んだと思うんですよ。イランが終わると 自動車いんじゃないかなと思うんですよ。 日本の自動車輸出って、え、 7月6 月って結構増えたんです。その前ってあのイランの問題がね、 月の末からガタガタやってたんでなかなか伸びなかったですけど。 で、前からご紹介してるように、あの、アメリカの自動車ってのは 10年に1度開会が出るんで、前は 年によく売れたんで、もう今開会が溜まってるはずなんですよ。 なんだけど、ま、イランの問題でなかなかこうへこたれちゃってたのが、これがイランの問題が改善して金利が下がるぐらいになると住宅売れる。住宅売れたら車も売れるんじゃないかし。 で、ということでこの開会なんかでこうグっとこれが伸びてくるっていう可能性があります。で、もう 1つモーター賞が終わると 年ぐらいこれアンダーパフォームするっていうのが自動車の癖なんですね。 モタ賞ってやっぱりキラびやかなんでいい話ばっかり出るんですけど、タ賞の頃に悪い話実はあるってこともあると思うんですよ。 でもちょっと言いにくいと うん。 でもタ賞終わった後っていうのは、ま、その溜まってた悪い話が出てきちゃうっていう感じが私はします。ところが、ま、最近もうあんまり下がらなくなってきてるし、ま、円化が終わった後ですよ。最近あの本田と日産が本当にですね、共同開発の契約なんかもしてるんです。 今回のこの定型で 年経ったんですけど、こんなあの開発まで進んでますみたいなね、キラビアから発表するわけんで、ちょっといい話が出始めてる感じがするんで、アメリカの金利が下がる、え、一旦円高になる。え、だけれどもイランの話も終わってるとかですね、そんなようなことになって、え、来る段階ではですね、自動車、え、こっから来年の秋に向けてですね、期待したいななんていう風に思います。 今回あの伺った10 月に、ま、ちょっと底こ打つんじゃないかってしりあったと思うんですけど、この条件が満たされなかったら底こ入れ先送りって見ているサインはありますか? それはね、あの、クレジットが悪化しちゃうっていうことになると年末までダメっていう可能性はあるんですけども、さっきちょっと申し上げましたけれども、え、アメリカの利上げっていうのが中間選挙の後になって上げていうのが標準的な見方だったんです。 なぜならば新しいFRB議長さんは トランプさんに選ばれたからだけども随分 ですね、これ利上げを先延ばしするには ハードルを自分で上げちゃったんですよね 。それ上げちゃったのを見て慌ててるのが 別セントさんじゃないかなと思うんです けど別の形で金下げなきゃって一生懸命 やってると思うのでまそう考えると年末 までえもしちゃう可能性が減ってますよと いうのが今の現状ですけどもううっかり するとクレジットが悪化するとダメですね 。ただしNVIDIA の製品がどうやら作れてるんじゃないかなって思えるような兆候項候があるんで、だとすると大量にファンスしたお金がちゃんと投資ができてお金が回り始めるんでクレジットはそんなに悪化しないかなってのは今の判断ですね。 ありがとうございます。そして後編では昨日内さんが注目してきた AIソフトフィジカルAI そして住宅関連銘柄の中から売の活発なものをいくつか取り上げてテスタさんは今どう見るのかも伺っていきたいと思います。 [音楽] お